Японская валюта закончила 2018 год в большом плюсе относительно доллара США, и скорее всего, в 2019 она продолжит укреплять позиции, поскольку рынок начнет закладывать в цены завершение цикла ужесточения ФРС, считают аналитики Nomura. Валюта подорожала на 3.5% в декабре, при этом банк прогнозирует, что к концу этого года иена укрепится до 100-105.00 с текущих 109.00.
Иена, будучи валютой-убежищем, пользуется спросом в период ухудшения прогнозов по американской экономике и падения доходности по гос. облигациям США. Так, доходность по 10-летним бумагам в среду протестировала минимальный уровень за последние 11 месяцев, снизив привлекательность американской валюты. Многие банки, включая Goldman Sachs, отмечают возможное охлаждение крупнейшей экономики в мире в 2019 году.
«Иена растет в первую очередь из-за снижения доходности в США — валюта очень чувствительна к этому показателю», — отмечает Билал Хафиз, глава отдела валютной стратегии в Nomura. «В последнее время доходность по 10-летним облигациям существенно снизилась, то же самое относится и к прогнозам по ставке ФРС на этот год».
Динамика фьючерсов на ставку по федеральным фондам говорит о том, что рынок не ждет от Федрезерва никаких изменений ставки в этом году, хотя еще в ноябре инвесторы закладывали в цены повышение на 50 базисных пунктов.
«Если краткосрочная доходность не поднимется от текущих уровней, инвесторам будет сложно найти повод для покупки доллара против таких валют как иена», — добавил Хафиз.
Приостановка работы правительства и сокращение фискальных стимулов также будут давить на доллар в первом квартале. В частности, неразрешимые противоречия в Конгрессе по поводу денег на строительство стены вдоль границы с Мексикой, заблокировали работу правительства и посеяли панику на рынках. Слабые данные по деловой активности в секторах обрабатывающей промышленности Китая и Европы также подогрели спрос на безопасные активы, обеспечив иене стимул для роста к семимесячным максимумам.
По теме: