Настроения на рынке опционов. Источник: Bloomberg
Рынок опционов — ключевой показатель краткосрочного позиционирования — показывает, что трейдеры демонстрируют наименьший бычий настрой по отношению к иене с августа 2023 года, при этом спекулятивные продажи иены разворачиваются на всех рынках, от Токио до Нью-Йорка. С технической точки зрения сейчас также подходящие условия для дальнейшего ослабления: индикаторы говорят о том, что ралли в конце прошлого месяца, завело иену на территорию перекупленности.
Все сводится к разнице денежно-кредитной политики в Японии и США. Япония пострадала от мощного землетрясения, которое вынудило правительство мобилизовать помощь. В этих условиях отказ Банка Японии от политики отрицательных процентных ставок уже в январе выглядит маловероятным. От Федрезерва ждали снижения ставки, но теперь рынок тоже пересматривает свои прогнозы, учитывая последние данные по рынку труда. Доходность 10-летних казначейских облигаций поднялась выше 4%. В этих условиях доллар растет по всему спектру рынка, а иена — падает.
«Рост доллар/иены в большей степени связан с доходностью в США, чем с событиями в Японии», — отметил Аруп Чаттерджи, макростратег из Wells Fargo в Нью-Йорке. «Рынок, вероятно, поторопился закладывать в цены снижение ставки ФРС», — добавил он.
Теперь прогнозы меняются и разгоняют торговую активность. Торговые объемы на рынке фьючерсов в среду достигли самого высокого уровня с 19 декабря. Между тем в четверг была зафиксирована высокая активность на рынке опционов по иене. Согласно данным, собранным Depository Trust & Clearing Corporation, она достигла максимума с 14 декабря.
В четверг иена упала по отношению к доллару на 1.1% и достигла минимального уровня за последние две недели. С начала года японская валюта подешевела на 2.5%. На момент публикации доллар/иена торгуется на уровне 144.70.
Недавняя слабость иены «в определенной степени связана с последствиями землетрясения», — считает Юкио Ишизуки, старший валютный стратег Daiwa Securities Co. «Смена курса в денежно-кредитной политике уже кажется невозможной в январе, кроме того, некоторые считают, что в марте и апреле Банку Японии также будет трудно решится на изменения — для начала нужно оценить последствия землетрясения».
Слабость иены — знакомая история на валютных рынках. Два последние года аналитики заканчивали с бычьим настроем в отношении иены, но этот оптимизм неизменно испарялся, как только становилось ясно, что рынок облигаций промахнулся. В 2022 году оптимистичные прогнозы по иене были обусловлены надеждами на смену курса Банка Японии; в 2023 году они были связаны с политикой ФРС.
«Похоже, история повторяется», — сказал Алан Раскин, макростратег Deutsche Bank. «Первый тренд 2024 года будет зависеть от того, насколько быки на рынке облигаций в США были правы в своих прогнозах в конце 2023 года», — добавил он.
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Доллар продолжил укрепляться после публикации протокола декабрьского заседания ФРС