Отношение цены золота к цене серебра интервалами 1 квартал
В этом году серебро показывает более слабую динамику, чем золото. Главная причина этого заключается в спаде промышленного спроса на серебро, тогда как мировые центробанки продолжают покупать золото. В этом смысле серебро сегодня ведет себя больше, как промышленный металл, вроде меди, нежели, как драгметалл, вроде золота.
Электрификация и декарбонизация выступают сильными долгосрочными факторами поддержки для серебра и меди. Однако в более краткосрочной перспективе они могут оставаться под давлением на фоне высоких процентных ставок и пробуксовки экономики Китая.
Среднее отношение цен на золото/серебро за последние 50 лет составляет около 60, против сегодняшних 82. Иными словами, золото выглядит дорогим относительно серебра с точки зрения истории. Однако в условиях рецессионных рисков, на которые указывает экстремальная инверсия кривой доходностей гособлигаций США, золото может продолжить показывать более сильную динамику, чем серебро.
Мы полагаем, что дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики в США сделает неминуемую рецессию еще более тяжелой, и отношение золота к серебру может достичь нового исторического максимума.
Подготовлено ProFinance.ru, автор: макростратег Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Покупайте золото ниже $1950 за унцию — UBS
В 2024 году золото достигнет рекордных уровней — JPMorgan
Почему золото не спасает ни от волатильности, ни от инфляции
Хорошая возможность для покупки золота скоро представится — Citi