Индикатор аппетита к риску Goldman Sachs (синим) и производственный индекс ISM (голубым). Источник: Goldman Sachs
Всего несколько недель назад индикатор риска, созданный Goldman Sachs, достиг рекордных значений. Однако в середине июня он начал снижаться и к настоящему времени опустился ниже нуля, достигнув уровней, на которых он находился накануне выборов президента США, пишет глава департамента рыночной стратегии банка Кристиан Мюллер-Глиссман.
По его словам, это снижение оказалось одним из наиболее резких в истории, что довольно необычно для эпизодов, когда перед этим индикатор забирался так высоко.
«Текущий уровень нашего индикатора риска соответствует производственному индексу ISM на уровне чуть выше 50», - отмечает стратег. - «Иными словами, инвесторы, похоже, ждут резкого замедления экономического роста во втором полугодии».
Все это выглядит довольно странно, учитывая, что до недавнего всплеска волатильности рынок акций США показывал хорошую динамику, пишет стратег. Однако, по его словам, она была обусловлена силой бумаг крупнейших компаний, без которых рынок бы рухнул.
«Дальнейшее снижение аппетита к риску усилит предпосылки для снижения S&P 500», - предупреждает эксперт. - «Исторически волатильность рынка акций США росла после того, как наш индикатор риска опускался ниже нуля...Переоцененость рынка на фоне ухудшающейся макроэкономической картины обычно усиливает риски его снижения…Мы видим повышенный риск снижения рынка акций США на 10%».
Рынок опционов уже учитывает в ценах более высокий риск снижения S&P 500, чем это обычно бывает в периоды, когда индекс ISM находится выше 50, но снижается, заключает стратег.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Goldman Sachs назвал семь причин для снижения S&P 500
Morgan Stanley ждет снижения S&P 500 на 11% к концу года
Рынок акций США входит в потенциально опасный период