Дональд Трамп был прав, когда говорил о том, что рынок способен сам решить проблему излишка предложения нефти: на физическом рынке пока не наблюдается отрицательных цен, однако их уровень уже настолько низок, что является проблемой и для производителей с одними из самых низких издержек в отрасли, тогда как будущее ряда менее рентабельных конкурентов вообще оказалось под вопросом.

В Международном энергетическом агентстве (МЭА) подсчитали, что добыча вне стран ОПЕК+ еще в прошлом месяце упала на 2.2 млн баррелей в день, в основном за счёт США, Бразилии, и Канады. В Clearview Energy Partners отмечают, что последняя страдает диспропорционально, учитывая инфраструктурные проблемы и тот факт, что основным потребителем являются США — аналитики считают, что потери Канады в период с первого по второй квартал этого года могут составить около 900 000 баррелей в день.

В свете ухудшения ситуации на рынке в МЭА призвали ОПЕК+ не откладывать реализацию сделки до 1 мая, а начать снижать добычу уже сейчас и заодно рассмотреть возможность еще большего её сокращения. Однако ряд экспертов полагает, что участники соглашения уже вовсю сокращают производство, учитывая, что для некоторых из них добыча при текущих ценах становится нерентабельной, продать нефть становится все сложнее, а наземные мощности для её хранения близки к заполнению. Это мнение косвенно поддерживают недавние новости из Нигерии, тогда Кувейт стал первым членом ОПЕК+, кто официально сообщил о начале сокращения добычи до срока, оговоренного в соглашении: об этом министр нефтяной промышленности Халед аль-Фадель сообщил Kuwait News Agency. Издание Wall Street Journal на днях сообщило о том, что возможность досрочного исполнения сделки рассматривает и Саудовская Аравия, при этом также сообщалось о том, что королевство, встревоженное ситуацией на рынке, рассматривает возможность дополнительных мер по её стабилизации.

У ряда игроков есть возможность воспользоваться транспортными судами для хранения нефти, однако и здесь динамика роста запасов и стоимости фрахта внушает тревогу. В Vortexa, отслеживающей передвижения танкеров, отмечают, что текущий объем запасов в них уже превысил уровни 2016–2017 года и теперь составляет более 120 млн баррелей. В компании отмечают, что пока стоимость фрахта оправдывает хранение нефти: ставка для VLCC составляет $80 000 в день на период в шесть месяцев, что эквивалентно $7.60 на баррель, а это ниже текущего 6-месячного контанго в брент. Однако растущий спрос грозит увеличением стоимости фрахта, а при усилении давления со стороны запасов или продлении карантинных мер контанго может принять менее благоприятный для арбитража характер. В Vortexa отмечают, что хранение нефти на танкерах в операционных целях даже с убытком вполне может стать реальностью. 

Эксперты предупреждают, что и при восстановлении спроса давление на рынок со стороны запасов какое-то время будет сохраняться, так что период низких цен может затянуться. Однако в этом есть свой плюс - слабые игроки уйдут, а оставшиеся производители адаптируются к новым рыночным условиям. 

По теме:

У побережья Калифорнии стоят нефтетанкеры с 20% мирового потребления нефти

Места для хранения нефти почти не осталось

Данные из космоса объясняют, почему цены на нефть могут опуститься до -$100 за баррель