Последние пять лет Россия сокращала расходы бюджета и копила резервы, благодаря чему подготовилась к обвалу цен на нефть лучше, чем Саудовская Аравия (ProFinance.ru: график в начале статьи отражает текущую цену на нефть (желтым) и цену, позволяющую России сбалансировать бюджет (серым)). Однако Москва почувствует его негативные последствия уже через год низких цен, полагают некоторые эксперты.
Таким образом, недавние обещания Владимира Путина увеличить расходы бюджета и тем самым повысить уровень жизни россиян, оказались под большой угрозой.
Если нефть застрянет около $30 за баррель, то уже через год правительству РФ придется либо сокращать госрасходы, либо повышать налоги, отмечает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. По ее мнению, никаких других вариантов не существует.
При нефти на уровне $35 за баррель бюджет страны продержится около трех лет, прогнозирует аналитик S&P Global Ratings Карен Вартапетов. До недавних пор ЦБ РФ считал подобные цены «рисковым сценарием» и прогнозировал, что снижение котировок нефти до $25 за баррель спровоцирует рецессию в России.
Вчера Владимир Путин заверил депутатов Госдумы, что Россия переживет надвигающийся шторм. Глава страны сделал ускорение темпов экономического роста важнейшей задачей своего президентского срока, который истекает в 2024 году. Предполагается, что в этом году инфраструктурные и социальные расходы вырастут до 1.3% от ВВП.
«В случае сохранения устойчиво низких цен гарантией исполнения всех обязательств государства и сохранения макроэкономической и финансовой стабильности является наличие достаточного объема ликвидных активов в ФНБ», - говорится в сообщении Минфина, размещенном на сайте ведомства в понедельник. - «По состоянию на 1 марта 2020 года объем ликвидных средств ФНБ и средств на счете по учету дополнительных нефтегазовых доходов составил более 10,1 трлн рублей (150,1 млрд долларов США) или 9,2% ВВП. Указанных средств достаточно для покрытия выпадающих доходов от падения цен на нефть до 25-30 долларов США за баррель (цены 2017 года) на протяжении 6-10 лет (с учетом поступлений в рамках действия механизма демпфера)».
Правительство РФ планировало потратить часть средств Фонда национального благосостояния еще до недавнего обвала цен на нефть. Однако, если котировки черного золота застрянут на низких уровнях, власти будут вынуждены изъять из него еще больше. Если Россия распечатает ФНБ, то это поставит ее в очень уязвимое финансовое положение, полагает управляющий директор TS Lombard Кристофер Грэнвилль.
Вчера Банк России в рамках бюджетного правила начал продавать доллары из ФНБ, чтобы поддержать курс рубля, рухнувший вместе с нефтью.
«Правительство правильно считает, что накопленных резервов хватит, чтобы пережить продолжительный период низких цен на черное золото. Но все же это не 10 лет, а, скорее, шесть», - полагает экономист Bloomberg Скотт Джонсон. - «Доходы бюджета, не связанные с продажей энергоносителей, также могут сократиться в условиях экономического спада, что чревато дополнительными проблемами».
Снижение курса рубля частично компенсирует падение валютных доходов бюджета, вызванное обвалом цен на нефть. По оценкам Минфина, рост курса доллара на 1 рубль увеличивает нефтегазовые доходы бюджета примерно на 70 млрд рублей.
Если Россия будет расходовать деньги экономно, то ФНБ теоретически может хватить на 6 лет, прогнозирует аналитик Экономической экспертной группы Александра Суслин.
Однако усиление рыночной волатильности, вероятно, заставит ЦБ РФ прервать цикл снижения ставок, который, как ожидалось, должен был стимулировать экономический рост в этом году. На этой неделе экономисты Morgan Stanley и Emerginomics отменили свой прогноз о том, что регулятор снизит ключевую ставку на заседании 20 марта. Теперь они ждут сохранения статус-кво.
Если по результатам года средняя цена нефти составит $35 за баррель, то экономика России может сократиться на 0.5%, полагает экономист БКС Владимир Тихомиров.
Подготовлено ProFinance.ru по материалам агентства Bloomberg
По теме:
Альфа-банк рассказал об экономических последствиях обвала цен на нефть до $30
АКРА заявило о приближении финансового кризиса, но Минфин так не считает
Bloomberg: Саудовская Аравия не может себе позволить «нефтяную войну» с Россией
Forbes: о чем думала Россия, когда отказалась сотрудничать с ОПЕК?