Инвесторы все больше уверены в том, что Банк Канады вскоре присоединится к постоянно увеличивающемуся клубу центральных банков, вставших на путь смягчения монетарной политики.
В среду Банк Канады проведет заседание, чтобы решить судьбу процентных ставок. Исходя из фьючерсных цен, скомпилированных Bloomberg, вероятность снижения базовой ставки на 25 базисных пунктов составляет менее 10%. Однако в октябре вероятность сокращения на четверть пункта резко повышается до 60% процентов — почти вдвое больше, чем примерно месяц назад.
Ожидания в плане сокращения ставок резко усиливаются с учетом мрачных данных из Европы и мировой экономики в целом, в то время как ключевой индикатор рецессии на рынке облигаций — инверсия кривой доходности в США — говорит о приближении опасности, а торговый спор между крупнейшими сверхдержавами только усилился.
«Канада — это маленькая, открытая экономика, которая не может функционировать в вакууме, — отметил Марк Маккормик, глава подразделения TD Securities по валютным стратегиям в Северной Америке, Торонто.
Он также добавил, что «Банк Канады сосредоточен на внешних рисках по мере ухудшения условий в остальном мире», отметив, что экономика Германии может погрузиться в рецессию, а прогнозы по росту в Китае незначительно стабилизировались.
Главный рыночный стратег Bannockburn Global Forex Марк Чандлер отмечает, что риски наступления рецессии в американской экономике, похоже, тоже растут. К примеру, во вторник резко подскочило число американских производителей, сообщивших о сокращении заказов: темпы роста оказались самыми быстрыми более чем за десятилетие.
«В Канаде осознают, что могут пострадать от американских проблем, — заявил Чандлер. Если бы Вы были в Канаде, то у вас было бы немало причин для беспокойства из-за того, что происходит на южной границе».
Канада вслед за США
Кривая доходности в Америке, которая отражает доходность американских казначейских облигаций от нескольких месяцев до 30 лет, достигла максимальной инверсии с 2007 года. Перевернутая кривая, в рамках которой доходность краткосрочных обязательств выше долгосрочных, предшествовала всем рецессиям в США за последние полвека.
Учитывая растущие опасения по поводу экономики, американский Федрезерв дал понять, что готов продолжить смягчение после сокращения базовой процентной ставки на четверть пункта в июле.
Теперь трейдеры делают ставку на то, что ФРС последует примеру Европейского центрального банка и еще больше снизит процентные ставки в этом месяце. Фьючерсные цены говорят о том, что шансы на сокращение ставок на полпункта составляют 20%.
Марк Маккормик подчеркнул, что Банк Канады обычно следует тем же путем, который выбирает американский ЦБ, даже если канадская экономика, десятая по величине в мире, в данный момент занимает более уверенные позиции. По данным правительства, рост валового внутреннего продукта во втором квартале составил 3.7% в годовом исчислении по сравнению с 2% в США.
«Если ФРС продолжит снижать процентные ставки, политика Банка Канады и ФРС будет расходиться в течение только небольшого периода времени», — отметил он.
По теме:
Goldman Sachs рекомендует покупать доллар США против доллара Канады
Любая интервенция США не сможет остановить укрепление доллара