Рисунок: Роджер Даль

Аналитики Citi предупреждают, что в обозримом будущем ситуация на финансовых рисках рискует остаться напряженной, и в фаворе у инвесторов останутся франк, иена и золото. В банке обращают внимание на то, что в целом картина в мире выглядит мрачной и приводят список причин, по которым следующий год может оказаться тяжёлым для рисковых активов.

Торговая война США и Китая, риски дальнейшей эскалации которой преобладают. С приближением президентских выборов в США в 2020 году Дональд Трамп, вероятно, предпочтёт занять еще более агрессивную позицию и сыграть на теме патриотизма, нежели станет более склонным к компромиссу.

Ослабление юаня. Проявление негативных последствий торговой войны на экономику предполагает риски дальнейшего роста USDCNY к уровням в области 7.25–7.50.

Опасность девальвации доллара. Пока такую возможность в Белом доме отвергают, однако США уже назвали Китай валютным манипулятором, что терпение истощается, и дальнейшее устойчивое ослабление китайской валюты может вызвать ответную реакцию.

Смягчение политики мировыми центральными банками. Этот процесс уже начался и на первый взгляд кажется позитивным для рисковых активов. Однако у многих ключевых регуляторов возможности для стимулирования выглядят ограниченными, и в погоне за ростом снижение ставок наперегонки грозит закончиться полномасштабной валютной войной.

Рост точек напряженности в мире. Список из Ирана, Ливии, Северной Кореи и Венесуэлы пополнил Гонконг, Аргентина и Индия с Пакистано.

Жёсткий Брекзит. Риски выхода Великобритании из ЕС без сделки растут, а последствия такого шага будут болезненными не только для британцев, но и для континентальной Европы.

Опасность начала торговой войны США с Японией и Европой. Трамп может пойти на введение пошлин на импорт автомобилей. Кроме того, под ударом остается и авиакосмическая отрасль.

По теме:

Китай угрожает Трампу возмездием

Предыдущая валютная война США и Китая завершилась разгромом Поднебесной