«Турбулентность и отчаяние сотрясают сланцевую индустрию», - пишут аналитики Института энергетической экономики и финансового анализа (IEEFA).
В качестве примера они указывают на EQT, крупнейшего производителя природного газа в США. Схватка за контроль над компанией закончилась победой братьев Райс, которые пообещали акционерам в ближайшую пару лет добиться свободного денежного потока объемом $500 млн.
Братья сделали ставку на более агрессивную добычу вкупе с одновременным сокращением издержек. Их стратегия также подразумевает использование «новой, неопробованной и дорогой технологии электрического гидроразрыва пласта». Это сопряжено с большими и рискованными капитальными расходами, отмечают эксперты IEEFA.
Недавно бывший глава EQT Стив Шлоттербек сделал неожиданное заявление, сообщив, что технология гидроразрыва пласта является «абсолютной катастрофой», которая спровоцировала обвал цен и повлекла гигантские убытки для отрасли.
IEEFA обращает внимание на серьезное отличие в подходе братьев Райс и Стива Шлоттербека к решению проблем сланцевой отрасли. Первые выступают за увеличение добычи в попытке получить дополнительную выручку и как-то перекрутиться, а второй является сторонником сокращения издержек и снижения объема добычи. Многие компании пробовали первую стратегию, что неизменно приводило лишь к ухудшению ситуации, отмечают эксперты IEEFA. По их мнению, стратегия Стива Шлоттербека выглядит более здравой, но в конечном итоге ни одна из них не является жизнеспособной.
«Даже если производители природного газа скоординируют свои усилия, что маловероятно, ожидания Шлоттербека, что цены непременно вырастут, являются спорными», - пишут эксперты IEEFA.
Есть несколько причин быть пессимистом. Во-первых, любой заметный рост цен на природный газ спровоцирует более активное использование возобновляемых источников энергии. Годами природный газ был наиболее дешевым сырьем, однако теперь, когда себестоимость солнечной и ветровой энергии снизилась, ситуация кардинально изменилась.
Во-вторых, общественность начала серьезно затруднять функционирование сланцевой индустрии. Недавно Нью-Йорк заблокировал строительство трубопровода компании Williams, который должен был соединить город с месторождением в Аппалачах. Вместо этого Нью-Йорк принял наиболее амбициозные и всеобъемлющие в США законопроекты в области климата и энергетики.
А калифорнийский Беркли стал первым городом в стране, где запретили использование природного газа в новых домах. Таким образом, спрос на газ со стороны населения падает, что угрожает новым снижением цен.
В-третьих, рост цен на газ спровоцирует серьезный конфликт интересов между нефтехимической отраслью и производителями. Снижение цен спровоцировало инвестиционный бум в нефтехиме, так как инвесторы сделали ставку на то, что газ так и останется дешевым.
«В ближайшие шесть месяцев американским нефтегазовым компаниям предстоит выплатить или рефинансировать долги на сотни миллиардов долларов», - пишут эксперты IEEFA – «Многие не справятся и обанкротятся».
По теме:
Почему цены на газ рухнули вдвое и чего ждать дальше
Citi: цены на природный газ могут обновить многолетние минимумы