С начала зимы цены на природный газ в США рухнули вдвое, несмотря на то, что его запасы остаются ниже средних исторических значений. В четвертом квартале 2018 года котировки на Henry Hub (ProFinance.ru: физический газовый хаб, на котором формируется цена природного газа в США) взлетели с $3.25 до почти $5 за MMBTU (млн британских тепловых единиц) на фоне рекордного спроса, холодной погоды и исторически низких запасов.
Однако объем добычи природного газа продолжал быстро расти, рынок расслабился, и в последующие месяцы цены резко снизились. К концу отопительного сезона котировки опустились ниже $3, а в июне проверили на прочность область $2.20.
Что же случилось? Обвал цен спровоцирован резким ростом добычи, которую не могут обуздать даже финансовые проблемы сланцевиков. На одном только месторождении Marcellus объем добычи в мае вырос на 15% г/г.
На рынке газа, как и на многих других товарных рынках, присутствуют сезонные факторы. В году наблюдаются два пика спроса: зимой (основной) и летом, а весной и осенью потребление заметно снижается. Однако перепады температур отличаются год от года, и прохладная погода в начале этого лета обусловила более низкий, чем обычно, спрос на газ в США, а также спровоцировала увеличение его запасов.
В последнюю неделю июня запасы природного газа в США составляли 2390 млрд куб/футов, что на 3.7% выше, чем неделей ранее, но на 6.4% ниже среднего пятилетнего значения. При этом за прошедший год объем запасов газа вырос на 10.4%, что и объясняет недавний обвал цен.
Низкие цены на газ грозят окончательно добить угольную индустрию, которая и без того едва сводит концы с концами. За последние два месяца как минимум три американских угольных компании подали на банкротство.
Однако дешевый газ создает проблемы и для самой газовой индустрии. Технология гидроразрыва пласта привела к резкому снижению цен на газ и оказалась настоящим проклятием, сообщил в июне Стив Шлоттербек, бывший высокопоставленный сотрудник EQT, одной из крупнейших сланцевых компаний США.
«При ценах на уровне $2 бессмысленна добыча даже на таком богатейшем месторождении, как Marcellus», - отметил эксперт на июньской конференции. - «Рано или поздно это сыграет с рынком злую шутку (ProFinance.ru: имеется в виду, что снижение цен спровоцирует падение добычи и, как следствие, дефицит газа), поэтому единственный вопрос заключается в том, произойдет ли это спокойно или же станет настоящим шоком».
Объем добычи газа в США пока растет, хотя количество активных буровых снизилось с 200 штук по состоянию на начало года до нынешних 174 штук.
Не лучше ситуация и на заокеанских рынках, где газ также дешевеет на фоне избыточного предложения. В 2019 году заработают сразу несколько терминалов по экспорту сжиженного природного газа (СПГ), и цены на него уже заметно снизились.
В таком важнейшем регионе, как Восточная Азия, JKM LNG (спотовый бенчмарк для поставок СПГ в Японию, Южную Корею, Китай и Тайвань) опустился ниже $5 за MMBTU, что является минимальным уровнем за последние три года. Рынок соответствующих форвардов говорит о том, что в ближайшие годы трейдеры не ждут улучшения ситуация.
В Европе также наблюдается избыток предложения газа. В регион прибывает все больше СПГ, и Россия намерена решительно защищать свою долю рынка.
«Россия и США являются естественными конкурентами, и, скорее всего, в этой газовой войне не будет победителей (кроме потребителей)», - пишет Карлос Торрес-Диаз, глава департамента исследований рынка газа Rystad Energy. - «Причем, касается это не только прибыльного азиатского рынка, но и Европы. И РФ, и США наращивают поставки газа в Европу, невзирая на низкие цены. Некоторые американские экспортеры торгуют себе в убыток, но, тем не менее, с января по июнь США поставили сюда на 6.9 млрд кубометров газа больше, чем годом ранее».
Автор: Сыроваткин Олег
По теме:
США против России в Европе — одна из ключевых тем для рынка газа в этом году
Россия отвоевывает долю на газовом рынке Европы
Цены на газ в Европе могут рухнуть еще на 25%, что обойдется Газпрому в 1 трлн рублей