{fig.1}
Японская иена — наиболее недооцененная валюта среди основных, уверены эксперты UBS. По их прогнозу, курс доллара к иене в ближайшие 12 месяцев снизится в область 105 благодаря росту спроса на «надежные» активы и нормализации денежно-кредитной политики (ДКП) Банка Японии.
Японский регулятор приступит к нормализации ДКП в начале следующего года, причем произойдет это независимо от успехов в достижении инфляционной цели в 2%, отмечают аналитики UBS. Впрочем, рост заработных плат в Японии должен сохранять ценовое давление на приемлемом уровне, а перспективы замедления мировой экономики повысят спрос на иену, как на «актив-убежище».
Снижение курса доллара к иене до 105 к концу года прогнозируют и эксперты Rabobank. Однако они полагают, что динамика японской валюты будет в большей степени определяться внешними факторами, нежели внутренними.
«Банк Японии пока подает четкие сигналы о намерении продолжать стимулирование, но росту курса иены будет способствовать ожидаемое нами снижение аппетита к риску», - пишут аналитики Rabobank. - «Этот год может пройти под знаком ухода инвесторов из рискованных активов, вроде валют EM, и усиления спроса на защитные активы. Обе валюты, и доллар, и иена, являются таковыми, поэтому курс иены к доллару будет расти медленнее, чем к другим основным валютам».
Отметим, что средний прогноз рыночных экспертов, опрошенных Bloomberg, по доллар/иене на конец года составляет 108.
По теме:
Иена отреагировала на слова Куроды о новых мерах смягчения политики
Рост волатильности может подогреть спрос на иену и ударить по доллару