Pacific Investment Management Co. считает, что есть еще много причин покупать активы развивающихся рынков (ЕМ), несмотря на то, что некоторые из крупнейших банков мира ранее предупредили, что рост в этом секторе может закончиться.
По словам лондонского управляющего директора Джеральдины Сандстрем, комбинация паузы Федеральной резервной системы США, ослабления торговой напряженности между Вашингтоном и Пекином, а также мер стимулирования экономики Китая обеспечивают поддержку ценным бумагам развивающихся стран. Она ожидает, что трения между двумя ведущими экономиками мира уменьшатся в преддверии наступления крайнего срока повышения тарифов администрацией Трампа 1 марта, в то время как взвешенный подход Китая к стимулированию экономики может привести к ускорению роста страны во второй половине года.
«Шансы оптимистичные», — сказал Сандстрем в интервью Bloomberg. «ФРС сделает паузу на несколько месяцев. Если торговая война закончится, а китайские стимулы сработают, это будет хорошей новостью для всего мира и для развивающихся рынков особенно».
Сандстрем, бывшая управляющая денежными средствами в Brevan Howard Asset Management и Moore Capital, наиболее оптимистично настроена по отношению к валютам развивающихся стран, рекомендуя инвесторам взять на себя некоторые риски, финансируя сделки за счет долларов и евро.
Она также считает, что улучшение делового цикла в отрасли производства полупроводников может стимулировать к росту азиатские фондовые рынки. Тем не менее, обеспокоенность по поводу замедления глобального роста заставляет выбирать качественные именам как в акциях, так и в кредитных инструментах.
Инвесторы чрезмерно пессимистичны в отношении Китая из-за угроз Дональда Трампа поднять тарифы и проявляют чрезмерный и неоправданный оптимизм в отношении способности президента Жаира Болсонару провести экономические реформы через конгресс Бразилии, отмечает Сандстрем. Бразильский фондовый рынок может не оправдать надежд тех фондов, которые делают ставку на полный пересмотр пенсионной системы. Между тем долларовые облигации в китайском секторе недвижимости и акции компаний потребительского сектора страны выглядят привлекательно, сказала она.
Сандстрем сказала, что выборы станут большим испытанием для Аргентины и Индии на фоне оптимизма по поводу обещанных реформ Маурисио Макри, а также Нарендра Моди.
«Если вы посмотрите на экономические показатели и уязвимость, Аргентина на бумаге более уязвима», — сказала она. «В случае плохого исхода, я бы предпочла владеть (активами) Индией. В случае хорошего исхода в (активах) Аргентине есть больше пользы».
По теме:
В январе бонды развивающихся стран привлекли больше денег, чем за 8 месяцев прошлого года
Январь стал месяцем рекордов для акций развивающихся и развитых рынков
Bank of America продает активы развивающихся стран, включая российские
Волатильность на развивающихся рынках играет на руку любителям спекулятивной стратегии