Глава Центробанка России Эльвира Набиуллина уверена, что главный недостаток российской экономики можно превратить в ценный актив.

Выступая на Bloomberg TV во вторник, Набиуллина отметила, что дальнейший рост цен на нефть упростит регулятору задачу по стимулированию экономики. Напомним, что в прошлом месяце Центробанк фактически пообещал не менять стоимость кредитования до конца года, чтобы обеспечить необходимое снижение инфляционных ожиданий.  Цены на нефть марки Brent выросли почти в два раза от 12-летних минимумов, достигнутых в январе этого года, однако регулятор занят относительно жесткую позицию и снизил ставку всего лишь дважды, а потом и вовсе прекратил всяческое стимулирование.

 «Рост цен на нефть будет способствовать укреплению рубля, что, в свою очередь, приведет к снижению инфляционных ожиданий и ценового давления», - отметила г-жа Набиуллина. «Это позволит нам быстрее перейти в режим стимулирования». Это один из немногих относительно четких сигналов со стороны Центробанка, свидетельствующий о том, что регулятор готов проявить гибкость, несмотря на упорное стремление к своей инфляционной цели. Политики намерены снизить темпы роста цен до 4% к концу 2017 года. Согласно официальным прогнозам, в 2016 году инфляция составит 5.5-6%.

По теме: Рубль. История о том, как трудно двигаться вперед и как легко бежать обратно

В понедельник нефть поднялась на 3.1% к максимальным уровням за последние 15 месяцев, поскольку президент России Владимир Путин на конференции в Стамбуле пообещал присоединиться к инициативе ОПЕК по сокращению или заморозке уровней добычи в целях стабилизации нефтяного рынка. Если стороны от обещаний перейдут к делу, мировой рынок может вернуться в состояние равновесия гораздо быстрее, чем предполагалось. Согласно прогнозам российского ЦБ, нефть марки Urals в период с 2016 по 2019 годы будет стоить в среднем 40 долларов за баррель. Эта же цена заложена в бюджет. По словам Эльвиры Набиуллиной, ни цены на нефть, ни курс рубля не являются уникальными факторами, влияющими на принятие решений. «Российская экономика по-прежнему зависит от нефти, но уже в гораздо меньшей степени», - добавила она.

По теме: Цены на нефть обновили годовые максимумы, спасибо Путину!

Трейдеры на рынке производных инструментов сократили прогнозы по снижению ставки в России в течение ближайших трех месяцев. Сейчас в цены закладывается снижение на 14 базисных пункта по сравнению с 44 на прошлой неделе. Результаты исследования, проведенного Центробанком, инфляционные ожидания – ключевой фактор, определяющий монетарную политику в стране - выросли до 14.9% после некоторого снижения к 12.6% в прошлом месяце. Между тем годовой рост инфляции в сентябре замедлился до 6.4% по сравнению с 6.9% в августе. 

Экономика крупнейшего в мире экспортера нефти уже второй год находится в состоянии рецессии, а бюджет страны на 40% зависит от продажи энергоресурсов. По словам аналитиков, Morgan Stanley, это несколько ниже среднего уровня 50%, зафиксированного в период с 2011 по 2014 годы, но все равно значительно выше 23% в период с 1996 по 1999 годы. В прошлом году почти четверть ВВП России была связана с энергетическим сектором, что более чем в пять раз больше доли сельского хозяйства. Нефть остается главным каналом, через который внешние события влияют на российскую экономику, однако Россия продолжает «перевооружаться» после обвала цен на энергоносители.

 «Структурные реформы не будут остановлены даже в случае дальнейшего роста цен на нефть», - уверена Набиуллина. Более того, она считает, что правительство вполне может позволить себе и более амбициозные шаги. Пока же Министерство Финансов предложило сокращать дефицит на один процент в год, чтобы сбалансировать его к 2020 году. «Наш бюджет, как и вся экономика, столкнулся с неблагоприятными последствиями внешних факторов, таких как падение цен на нефть и сокращения выручки от продажи энергоресурсов. Поэтому бюджетные корректировки с учетом внешних условий нужно проводить постепенно, чтобы избежать дополнительного стресса в экономике».

Высокодоходные российские активы привлекают инвесторов, которым некуда податься в условиях низких или даже отрицательных процентных ставок в развитых экономиках. В прошлом месяце рубль выбился в лидеры роста среди валют развивающихся стран, укрепившись на 3.3% против доллара. Таким образом, покупая рубль за доллары в рамках спекуляций carry, трейдеры заработали 4.6% - это лучший результат в ЕМ-сегменте. По словам Набиуллиной, приток спекулятивного капитала не грозит российской экономике перегревом, потому что доступ на международные рынки для России сейчас ограничен в связи с санкциями. Большинство инвестиций направляется в государственные ценные бумаги, а их кривая доходности полностью оправдывает ожидания регулятора. «Мы придерживаемся достаточно консервативной и умеренно жесткой политики», - пояснила она. «Наша задача – поддерживать положительную доходность в экономике, чтобы достичь своей инфляционной цели. Это непростая задача».

По теме: О том, как Центробанк России инверсию кривой доходности одолел

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex