Структура Фонда национального благосостояния Саудовской Аравии (PIF): «надежные» (желтым) и рискованные (голубым) активы в млрд USD. Источник: Bloomberg
Саудовская Аравия вынуждена делать все больше рискованных инвестиций, чтобы застраховаться от возможного долгосрочного снижения цен на нефть. Это может иметь серьезные последствия как для самой страны, так и для США.
Исторически Королевство инвестировало полученные нефтедоллары в два типа активов: «надежные» (госдолг США и кэш) и «рискованные» (акции зарубежных компаний). В период нефтяного бума 2005–2014 годов Саудовская Аравия накопила свыше триллиона нефтедолларов, 60% которых инвестировала в надежные активы. В 2017–2022 годы PIF (Фонд национального благосостояния Саудовской Аравии) заработал на этих и других вложениях около $300 млрд, при этом соотношение долей надежных и рискованных активов в нем увеличилось в пользу последних.
Куда пошли эти деньги? Например, в акции Lucid, Uber и Newcastle United. До 2016 года доля рискованных активов в PIF составляла меньше 20%, однако к концу 2022 года данный показатель вырос примерно до 40%, а его номинальный объем почти утроился до $556 млрд.
Эти сдвиги были неслучайными. В 2016 году нынешний наследный принц Мухаммед ибн Салман сообщил, что хочет «сделать инвестиции, а не нефть источником доходов саудовского бюджета».
Однако не все рискованные инвестиции и не всегда приносят прибыль. В частности, на фоне снижения мирового рынка акций по итогам 2022 г. PIF получил убыток в $11 млрд.
Все это может иметь глобальные последствия, особенно, если примеру Саудовской Аравии последуют другие экспортеры нефти. В прошлом их нефтедоллары инвестировались в основном в трежерис, что предоставляло правительству США дешевое финансирование. Однако теперь стремление экспортеров черного золота инвестировать в рискованные активы чревато увеличением предложения трежерис на вторичном рынке и снижением спроса на них на первичном.
Это может спровоцировать долгосрочный рост рыночных процентных ставок в США, увеличение стоимости обслуживания стремительно растущего госдолга страны и, следовательно, финансовый кризис. Сначала в США, а потом, возможно, и в глобальном масштабе.
Подготовлено ProFinance.ru, в статье использованы материалы агентства Bloomberg
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Золото может подорожать на фоне роста госдолга США
Госдолг США вырастет до 181% ВВП к 2053 году — Бюджетное управление Конгресса
Госдолг США вырастет до $50 трлн к 2030 году, а потом начнется его настоящий взлет — эксперт
Что делать Америке после катастрофы с потолком госдолга
Доллар рискует потерять статус резервной валюты из-за проблемы с потолком госдолга — Goldman Sachs
