Структура роста доходности 10-летних трежерис в 2013 и в 2021 годах. Желтым отражено влияние на нее шока спроса (более быстрые темпы роста ВВП США), серым — ожидания по монетарной политике и синим — шок предложения. Источник: Bloomberg Economics
Доходность 10-летних трежерис выросла с начала года до максимумов 18 марта на 0,84%, и модель, разработанная Bloomberg Economics, говорит о том, что из них 0,60% обусловлены ожиданиями экономического роста в США. Остальные 0,24% приходятся на долю ожиданий изменения монетарной политики ФРС и шока предложения*.
*ProFinance.ru: шоки спроса и предложения представляют собой резкие отклонения от исходного значения уровней занятости и выпуска.
Это сильно контрастирует с ситуацией рыночной паники 2013 года, известной как «taper tantrum», когда быстрый рост доходности десятилетних трежерис примерно на 0,8% был вызван ожиданиями преждевременного ужесточения монетарной политики Федеральным резервом.
Последствия роста доходности трежерис для мира в целом в этот раз тоже будут сильно отличаться, отмечает Bloomberg Economics. С одной стороны, повышение стоимости заимствований является негативным фактором, а с другой — ускорение экономического роста в США приведет к росту импортного спроса.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Рост доходности трежерис только начинается
Рост реальной доходности трежерис угрожает рискованным активам
Morgan Stanley идентифицировал главный источник продаж трежерис
Доходность трежерис превысила дивидендную доходность SP 500 впервые с июля 2019 года
