На фото: американский финансист Билл Гросс
Билл Гросс, бывший «король облигаций», ставший соучредителем Pimco в 1971 году и превративший ее в компанию по управлению активами на сумму $2 трлн, призывает инвесторов готовиться к замедлению экономического роста во всем мире и прекращению двузначных годовых доходов на фондовом рынке.
В своем первом инвестиционном прогнозе с момента выхода на пенсию Гросс заявил, что на фоне триллионов долларов облигаций, предлагающих отрицательную доходность, инвесторам нужно покупать акции, которые обеспечивают безопасную выплату дивидендов.
75-летний Гросс, чьи письма к инвесторам известны причудливыми ремарками и аналогиями не менее, чем экономическим и рыночным анализом, использовал ссылку на поп-музыку 1980-х годов, чтобы оценить влияние сверхнизких процентных ставок на стоимость активов.
О чем говорят низкие ставки
Низкие ставки повышают стоимость акций по отношению к облигациям, одновременно стимулируя экономику. Гросс подсчитал, что стоимость акций в 2019 году выросла примерно на 15% из-за того, что реальные ставки по 10-летним казначейским облигациям снизились на 80 базисных пунктов в течение года.
«Начиная с 2009 года, четверть 200-процентного роста на американском рынке, возможно, обусловлена снижением реальных ставок по казначейским облигациям на 200 базисных пунктов за аналогичный период, - отметил Гросс. Бычьи тренды на рынках акций порождаются более низкими реальными ставками, а последние тенденции минувшего десятилетия обусловлены стремлением к нулю».
Также Гросс заявил, что дальнейший рост на фондовых рынках будет ограничен, поскольку центральные банки «начинают осознавать негативные последствия нулевых (или отрицательных) ставок, которые буквально лишают мелких вкладчиков и крупные финансовые учреждения, такие как банки, страховые компании и пенсионные фонды возможности получить „гарантированные” деньги».
По его словам, при отсутствии «значительных фискальных стимулов», рост за счет отрицательных процентных ставок может закончиться после нескольких лет двузначного роста акций.
Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times
По теме:
Активы крупнейшей в мире инвесткомпании BlackRock увеличились до $7 трлн
Morgan Stanley: рынок акций сформировал вершину и скоро начнет снижаться
