Кто виноват в том, что иена не растет

Пенсионный фонд избавляет правительство от необходимости в валютных интервенциях

В разгар торговой войны и ухудшения экономических показателей многие эксперты прогнозируют рост иены как защитного актива.

На этой неделе аналитики Goldman Sachs отметили, что ставка на рост иены против доллара остается самой привлекательной торговой стратегией до конца текущего года. Главный экономист Lombard Odier Сэми Чаар в своем недавнем ежемесячном докладе написал, что швейцарский франк сохраняет свой защитный статус, который выглядит крепче, чем в случае с иеной и золотом.

«Иена сохраняет статус самой дешевой [из основных] валют», — отметил Марк МакКормак, главный валютный стратег TD Securities.

Карен Фишман, экономист Goldman Sachs в Нью-Йорке, отмечает, что слабость иены объясняется покупками иностранных активов Японским государственным пенсионным инвестиционным фондом (GPIF), которые оказывают давление на национальную валюту. К слову, это крупнейший в мире пенсионный фонд с активами на сумму около $1.5 трлн.

Масштабные инвестиции GPIF в зарубежные активы освобождают правительство Японии от необходимости проведения валютных интервенций, которые могли бы вызвать гнев Трампа с его тягой к обвинению стран в манипулировании курсами своих валют.

Но МакКормак все же считает, что падение американских акций может вызвать существенное укрепление иены, поскольку в этом случае японские инвесторы кинутся избавляться от американских активов и возвращать свои деньги на родину.

В свою очередь такой сценарий вынудит правительство вмешаться и ослабить валюту, полагает аналитик, который определил «болевой порог» для котировок на уровне 95.

Текущий курс доллар/иены 108.73. Японская валюта за неделю подешевела на 1.18%, снижаясь на протяжении шести дней из последних восьми.

По теме:

Morgan Stanley: рынок акций сформировал вершину и скоро начнет снижаться

Известный трейдер назвал три главных угрозы для рынка акций

Иена резко выросла и сразу упала на опровержении слухов о срыве переговоров США и Китая