В конце третьего квартала макроэкономическая статистика была неплохой, и люди начали с оптимизмом думать, что, возможно, рецессии удастся избежать. 1 октября день начался с роста фьючерсов, но затем реальность проявила себя, и в 10 утра мы узнали, что индекс ISM в производственном секторе США в августе рухнул до минимальных с 2009 года значений.
Дональд Трамп пытается нас убедить, что экономика страны сильна, как никогда. Но как это возможно, при таком спаде производства? Экономика США растет благодаря тому, что люди потребляют, оплачивая это взятыми в долг деньгами. Вот и все, вот и весь секрет. Государство стимулирует долговой разгул в попытке искусственно раздуть ВВП, тогда как реальная экономика сжимается.
Мэйнстримные аналитики сваливают вину за ужасные цифры по ISM на торговую войну. Однако, вполне возможно, что мы бы увидели те же цифры и без нее. На самом деле ожидания скорого заключения торговой сделки между США и Китаем внушают людям ложный оптимизм.
Как только торговая война закончится, рынкам больше не на что будет надеяться. Какие еще бычьи факторы останутся? Программа QE уже перезапущена, и ФРС снижает ставки. Последние месяцы рынок акций поддерживали надежды на заключение торговой сделки, но как только это произойдет, он рухнет.
Одна из главных проблем фондового рынка заключается в огромном количестве убыточных компаний. Спекулятивные деньги пошли во все эти переоцененные IPO, вроде Chewy, Uber и WeWork и надули пузырь. Эти компании никогда не обременяли себя размышлениями о том, как заработать деньги, и вместо этого думали только об IPO.
Стратегия заключалась в том, чтобы выйти из капитала на плечах неразумных инвесторов, которым безразлично финансовое положение компании. Они пренебрегали прибыльностью, и думали только о том, как продать инвесторам красивую историю. Эти компании — самое слабое звено, которое сломается первым и потянет за собой все остальное.
Это была отличная вечеринка, но теперь она закончилась.
Подготовлено ProFinance.ru по материалам SchiffGold, автор: Питер Шифф, президент Euro Pacific Capital, известный точными предсказаниями кризиса 2008 года. За свои крайне медвежьи взгляды на доллар он известен под прозвищем «Доктор Судный день».
