Morgan Stanley собрал пазл под названием «неожиданное ралли евро»

Американский банк нашел причину, почему евро вырос в четверг, а не упал, и продолжает расти в пятницу.

Евро увидел «вынужденное» повышение благодаря европейским инвесторам после того, как ЕЦБ решил в четверг снизить ставки дальше ниже нуля и возобновить количественное смягчение, сказал Ханс Редекер, глобальный руководитель FX- стратегии в Morgan Stanley.

«Евро растетиз-за эффектов второго раунда» вслед за ростом банковских акций и акций еврозоны, сказал он в телефонном интервью из Лондона; конечная цель Morgan Stanley расположена на уровне 1.13 для EUR/USD и она остается «разумной».

Решающим фактором в решении центрального банка в четверг стало использование ЕЦБ системы двухуровневой ставки по депозитам «довольно агрессивным способом», — сказал он. «Это означает, что у вас меньше ликвидности в евро на межбанковском рынке и вам предлагается воспользоваться преимуществом размещения средств в ЕЦБ по нулевой стоимости. Что означает более высокий диапазон курса евро».

«Меры регулятора улучшают соотношение риск / вознаграждения для покупки евро и подразумевают, что внутренний инвестор может рассмотреть вопрос о размещении средств в акциях в евро илиспред-продуктах и может быть менее склонен покупать номинированные в долларах активы, чем в прошлом. И это то, что движет евро сейчас: неохотное движение, которое является побочным продуктом того, что происходит с акциями».

Кроме того, двухуровневая депозитная система помогает повысить доходность: двухлетняя доходность в Германии выросла на 14 б.п. до -0.7% после решения ЕЦБ; процентные ставки в еврозоне «похоже, достигли дна, и на рынке, кажется, есть дно». Доходность «может подняться выше, если данные в Европе станут сильнее».

По теме:

Евро отыграл все потери после смены тональности Драги

Курс евро рухнул после решения ЕЦБ