В недавнем интервью член управляющего совета ЕЦБ Бенуа Кер отметил, что рынки посылают «тревожный сигнал», который расходится с благоприятной экономической статистикой.
«Динамика на рынке облигаций рисует мрачную картину мировой экономики. Центробанки должны учитывать сигналы рынка. Но при этом не следовать за ними слепо. Нужно понять суть расхождения расхождения между ценами на рынке и экономическими данными», - заявил Кер в интервью Financial Times.
Кер высказался прямо перед заседанием ФРС на этой неделе. Инвесторы ждут от ЦБ намеков на перспективы снижения ставки в случае замедления экономического роста.
В прошлом месяце ЕЦБ выразил беспокойство по поводу состояния экономики Еврозоны, указав на готовность к новому раунду стимулирования. Кер предупреждает, что в ближайшие несколько заседаний Центробанк может столкнуться с реализацией рисков в регионе. При этом он заверил, что в распоряжении у регулятора есть необходимые инструменты.
Мир уже не тот
Также Кер сказал, что, в отличие от 2008 года, когда монетарные власти США, Европы и Китая задействовали масштабные стимулы для противодействия кризису, Центробанкам будет сложно объединить усилия.
«Сотрудничество на мировом уровне ослабевает. Способности мировых Центробанков противостоять шокам в мировой экономике сегодня слабее, чем раньше», - пояснил чиновник банка.
Его комментарии подчеркивают растущее беспокойство в рядах Центробанков по поводу мер, направленных на борьбу с кризисом, особенно на фоне агрессивной внешней политики Трампа, разжигающего торговые войны. К слову, важный индикатор инфляционных ожиданий в Еврозоне достиг исторического минимума на прошлой неделе.
Доходность 10-летних немецких гособлигаций также находится на рекордных минимумах в районе отметки 0.267%. Это означает, что инвесторы, которые держат облигации до погашения, должны будут платить за то, что в их портфелях находятся долговые обязательства Германии.
Сохранение мягкой монетарной политики в конечном итоге может создать риски, но это не помешает нам действовать, заверил Кер, по словам которого, если регулятор придет к выводу, что снижение ставки – наилучший вариант, ему придется учесть влияние отрицательных ставок на финансовую систему, особенно на банки.
«Мы узнали, что экономический и монетарный союз как структура оказался гораздо слабее, чем предполагалось изначально», - добавил Кер.
Задача усложняется
Помимо Кера, на пост преемника Драги претендует глава Банка Франции Виллерой. Новому главе Центробанка потребуется не только хорошее знание экономики, но и понимание языка, на котором говорят рынки.
«Монетарная политика – не единственная инстанция, и во многих случаях нуждается в поддерживающих действиях. Если вы хотите увидеть фискальный ответ или реакцию регулятора, которая поможет монетарной политике, необходима способность вести диалог с политическими лидерами, уважающими наш мандат», - уверен Кер.
Еще одним кандидатом на пост главы ЕЦБ является Йенс Вайдман, возглавляющий Бундесбанк. Также в гонке участвуют глава Банка Нидерландов Клаас Кнот, Олли Рен из финского ЦБ и его предшественник Эркки Лииканен. По мнению Кера, кто бы ни занял кресло Драги, он столкнется с рядом проблем. При этом они могут оказаться труднее, чем те, которые стоят перед нынешним главой банка. Наряду с угасанием международного сотрудничества, европейская политика становится все более фрагментированной.
«Мир сегодня отличается от того мира, который был в 2011 или 2012 гг. Экспертам стали меньше доверять повсеместно. А кто еще Центробанки, если не эксперты? Нам следует готовиться к тому, что регуляторов обременят рядом задач, некоторые из которых будут политически недостижимыми», - продолжил Кер.
ЕЦБ и национальным Центробанкам придется более агрессивно отстаивать свою независимость.
«Есть вещи, которые просто мы просто не можем сделать. Есть вещи, которые мы можем сделать, но не должны, поскольку они относятся к политике по своей природе», - резюмировал чиновник ЕЦБ.
По теме:
Поводы для снижения ставки ФРС ищите в 1990-х
Рынки считают блефом обещания ЕЦБ поддержать экономику стимулами
Bloomberg и Reuters не могут договориться о том, что происходит внутри ЕЦБ
Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times
