Франк демонстрирует худшую динамику месяца почти за два года, что несомненно стало отдушиной для швейцарских монетарных властей, которые стремятся видеть свою валюту слабой в своем стремлении оживить инфляцию. Валюта потеряла около 2.5% своей стоимости по отношению к евро в этом месяце, это самые сильные потери с июля 2017 года. Падение заставит некоторых аналитиков переосмыслить свои взгляды. Их валютные прогнозы базировались на той идее, что падение рыночной волатильности усилит спрос на валюты-убежища (падение волатильности стимулирует кэрри-трейд, то есть заимствование в валютах с низкой ставкой для покупки валют с высокой процентной ставкой — примечание ProFinance.ru).
«Негатив, связанный с мировой экономикой, немного преувеличен», — говорит о франке Джереми Стрейч, глава валютной стратегии Группы 10 в Canadian Imperial Bank of Commerce. «В течение следующих нескольких месяцев ШНБ (SNB), вероятно, сможет спать немного лучше, чем, в конце первого квартала».
Трейдеры опционов также становятся все более медвежьими по отношению к франку, поскольку снижение годового риск-разворота в паре с евро стало самым пессимистичным с мая. Швейцарский национальный банк преследует цель ослабления нацвалюты, чтобы подстегнуть инфляцию, которая по-прежнему остается ниже 1 процента, даже после нескольких лет отрицательных процентных ставок.
Во вторник франк коснулся отметки 1.1455 за евро, самого слабого уровня с 8 ноября. Такое падение валюты означает, что она уже торгуется слабее, чем медианный прогноз — 1.1300 на конец второго квартала — аналитиков, опрошенных Bloomberg. В то время как темпы такого стремительного падения валюты могут замедлиться, тенденция к ослаблению, скорее всего, останется в силе, заявил Стрейч из CIBC, который хочет пересмотреть свой прогноз по паре. Он прогнозирует, что франк ослабнет до 1.15 за евро в течение следующих шести месяцев, прежде чем достигнет 1.16 в следующем году.
FX Macro Scorecard показывает общий медвежий настрой по франку — впервые с января 2018 года. Мало того, что франк пострадает от снижения спроса инвесторов на защитные активы на фоне ослабления геополитических рисков, последние китайские данные, оказавшиеся лучше прогноза, вселили оптимизм в то, что производство в еврозоне может оживиться благодаря экспортным продажам, поддерживая евро, согласно мнению Credit Agricole CIB.
«Если чувствительный к экспорту производственный сектор восстановится вместе с улучшением склонности к риску, как мы ожидаем, евро, скорее всего, выиграет как от улучшения ситуации с риском, так и с потоком капитала, связанным с торговлей», — сказал Мануэль Оливери, валютный стратег в Credit Agricole.
Он прогнозирует, что в следующем году франк ослабнет до 1.1950 за евро.
