Рекордный рост рынка акций...
2019 год начинается для мирового рынка акций рекордным за многие годы ростом. По итогам января-февраля фондовый индекс развивающихся стран MSCI EM взлетел на максимальную с 2012 года величину (+10%), а рынок акций США (S&P 500) и вовсе поставил 32-летний рекорд роста в 12% (максимальное значение с начала 1987 года). Рынок акций Китая продемонстрировал наилучшую динамику с 2000 года.
...объясняется закрытием коротких позиций и печатанием денег
Интересно, что мировой рынок акций растет на фоне заметного ухудшения макроэкономической статистики, которое компенсируется возобновившимся в ноябре ростом мировой денежной массы* (см. график выше). Отметим, что рынок акций EM в значительно большей степени коррелирует с динамикой мирового агрегатора M2, нежели S&P 500.
В феврале эксперты ряда банков, включая Bank of America, писали о том, что основной причиной стремительного восстановления S&P 500 (на фоне оттока капитала из взаимных (MF) и биржевых (ETF) фондов) после декабрьского обвала стало экстремально-медвежье позиционирование участников рынка. Теперь стала понятной и вторая причина, а именно горячие деньги.
Как ни странно, внутренние показатели этого «бычьего безумия» говорят в пользу того, что рост как минимум рынка акций развивающихся стран носит здоровый характер. Здесь наблюдается закрытие коротких позиций и значительный приток средств в соответствующие фонды акций.
Например, приток средств в крупнейший биржевой фонд iShares Core MSCI Emerging Markets (NYSE: IEMG) по итогам февраля составил рекордные $4.2 млрд, а его рыночная стоимость достигла $59 млрд. С начала года капитализация мирового рынка акций выросла на $1.96 трлн (рекордное значение за всю историю ведения статистики с 2003 года), из которых $1.1 трлн пришлись на активы развивающихся стран.
Теперь рынок акций сильно перекуплен
Впрочем, в результате этих событий большинство бумаг оказалось в зоне сильной перекупленности. В конце февраля количество акций с дневным RSI выше 70, как и количество бумаг, торгующихся выше 50-, 100- и 200-дневных МА, достигло рекордных значений.
На фоне роста фондовых индексов волатильность рынка акций EM снизилась четвертый месяц подряд, чего не происходило с июня 2014 года. А корреляция между динамикой фондового рынка EM и золотом, сохранявшаяся большую часть прошлого года, достигла наиболее высоких отрицательных значений с ноября 2016 года. Сыроваткин Олег
*ProFinance.ru: мировой агрегатор М2 включает в себя данные по Еврозоне, США, Японии, Южной Корее, Австралии, Канаде, Бразилии, Швейцарии, Мексике, России и Тайваню.
По теме:
Bank of America: рынок акций США подрастет еще на 5%, а потом рухнет
Российский рынок акций подешевел на 252 млрд из-за роста санкционных рисков
Как заработать на акциях 19 400% за день и тут же все потерять
HSBC рекомендует продавать акции EM и покупать долларовые облигации EM
Эксперты рассказали, как зарабатывать на рынке акций США, торгуя лишь пару часов в день
