Центральный банк Европы во Франкфурте (Фото: DPA)
Евро может укрепиться, если президент Европейского центрального банка Марио Драги пошлет рынку сигнал о начале ужесточения монетарной политики в следующем году, так как дальнейший подъем процентной ставки Федеральной резервной системой подвергается сомнению. Единая валюта получает выгоду от широкой слабости доллара, поскольку трейдеры задаются вопросом, продолжит ли ФРС повышать ставки в следующем году. Евро может вырасти, если Драги в четверг подаст сигнал, что, по крайней мере, одно повышение в 2019 году все еще находится на радаре ЕЦБ. Тем не менее денежные рынки предполагают, что первого с 2011 года повышения ставки по депозитам не стоит ждать в следующем году.
ЕЦБ намерен завершить свою программу покупки активов объемом 2.6 трлн евро (2.97 трлн долларов) к концу этого месяца, но до сих пор регулятор не объявил, как он будет реинвестировать доходы от погашения облигаций. С учетом того, что доходность немецких бондов приближается к минимуму года, любые "ястребиные" сигналы могли бы вызвать ее рост.
Вот что думают аналитики о том, что на заключительном в этом году заседании 13 декабря должен заявить ЕЦБ.
Toronto-Dominion Bank: новый более высокий торговый диапазон
«Резкое, обусловленное коротким покрытием, повышение доходности немецких облигаций может подтолкнуть евро/доллар к новому, более высокому торговому диапазону перед концом года», - сказал Нед Румпелтин, руководитель отдела валютной стратегии. «Подтверждение того, что Драги придерживается своего плана, будет положительным сигналом для евро».
Credit Agricole: евро в целом восстановится
«ЕЦБ столкнется с «проверкой реальностью» своих планов по нормализации монетарной политики и направляющего руководства» на фоне слабых данных и низких цен на нефть, пишут стратеги, в том числе Валентин Маринов. «Тем не менее мы ожидаем, что ЕЦБ будет придерживаться своих планов и оставит свои прогнозы в целом без изменений, учитывая, что он достиг цели смягчения политики и что некоторые из экономических и политических рисков вскоре должны уменьшиться». «Это поможет EUR/USD восстановиться».
MUFG: ЕЦБ может открыть потенциал для роста евро
«Сильные данные по заработной плате за 3 квартал должны были обеспечить ЕЦБ уверенностью в том, что инфляционное давление нарастает, что позволит ему постепенно нормализовать политику», - говорит стратег Ли Хардман. «Спред доходности между облигациями еврозоны и США недавно сузился в пользу евро». «Если ЕЦБ окажется менее "голубиным", чем ожидают, это может открыть путь к дальнейшему росту евро» к $1.15.
Morgan Stanley: продажа фьючерсов на немецкие облигации (Schatz)
«Возможное анонсирование пассивной операции твист (twist), в результате которой ЕЦБ попытается максимально продлить срок реинвестрования портфеля облигаций, также может послать сообщение рынкам о намерении ЕЦБ продолжать удерживать кривую доходности», пишет стратег Элейн Лин. Она ждет повышения ставки депо в октябре 2019 года на 15 б.п. Мы «хотели бы быть короткими по двухлетним Schatz на уровне -0.61% в 2019 году - как недорогой вариант позиционирования изменения ставок».
Barclays: "голубиная" риторика уже в цене (евро)
«Мы ожидаем, что Совет управляющих будет придерживаться осторожно-уверенной тональности», - пишут стратеги Кагдас Аксу, а также Макс Китсон. «Несмотря на то что крупное объявление о реинвестировании менее вероятно, мы не исключаем благоприятного влияния на дальний конец кривой».
По теме:
Capital Economics: ужесточение политики ЕЦБ превзойдет ожидания, но есть одно «но»
ЕЦБ распрощается с отрицательными ставками в 2020 году
