Компании сокращают издержки, сворачивают новые проекты и придерживаются режима экономии, адаптировавшись к «новой норме» - низким ценам на нефть.  Спустя три года после начала стремительного падения цен на черное золото нефтяная отрасль и инвесторы, наконец-то, смирились с перспективами того, что цены будут оставаться такими еще долго. Потенциально, это означает завершение кризисного периода в этом секторе. На данный момент цены на эталонный сорт Brent просели на 59% от максимальной цены закрытия трехлетней давности, когда они достигли 115.06 долларов за баррель. Цена барреля американской нефти West Texas Intermediate также снизилась на 58% от максимального значения 107.26 долларов. Этот обвал котировок стал причиной резкого падения прибылей нефтяных компаний, рецессии в ряде стран от России до Венесуэлы и масштабного сокращения рабочих мест на нефтяных месторождениях во всем мире. Однако сейчас нефтедобывающие страны, инвесторы и ведущие нефтяные компании уже адаптируются к новому миру, в котором ценовой диапазон $50-$60 стал считаться нормой.Производители сокращают издержки, сосредоточившись на более прибыльных направлениях и больше не выбрасывая деньги на дорогостоящие проекты в таких регионах, как Арктика. Их способность генерировать прибыль при низких ценах на нефть упокоила нервы инвесторов, и они снова начинают вкладываться в новые проекты.

По теме: Нефтяная отрасль Венесуэлы на грани коллапса

По теме: Нефть. Россия повременит с освоением Арктики, пока цены на нефть не поднимутся до $70

«Низкие цены в течение продолжительного времени. Эта фраза стала новой мантрой для индустрии», - комментируют в руководстве аналитической компании  IHS Markit. «Происходит адаптация к новым ценовым уровням, и большинство считает приемлемым диапазон от $50 до $60». Для многих эти цены стали настоящим облегчением после того, как комбинация таких факторов, как сланцевый бум в США и агрессивное выкачивание нефти Саудовской Аравией спровоцировали обвал котировок в начале прошлого года к минимальным за последнее десятилетие значениям под отметкой $30. Именно американские сланцевики и начали первыми адаптироваться к упавшим ценам. Ранее уровнем безубыточности зачастую считался рубеж $80-$85. 

По теме: Сколько должна стоить нефть: 40 или 90 долларов за баррель? Мнения разделились

Когда цены на нефть начали падать, Брайан Шеффилд, глава Parsley Energy Inc, сомневался, что его техасской компании удастся остаться на плаву. «В первый год я не был уверен в том, что мы выживем. Однажды за какие-то три дня мы столкнулись с падением цен на акции с $17 до $11», - вспоминает он 2014 год. По данным Haynes & Boone LLP, с начала 2015 года 105 производителей и 120 нефтесервисных компаний США вынуждены были объявить себя банкротами. В более спокойные времена показатель банкротств мог составлять 1-2 случая для нефтегазовых компаний, и чуть больше – для небольших сервисных компаний.

Сланцевые компании США выстояли, сосредоточившись на своих лучших месторождениях и активно занявшись усовершенствованием и оптимизацией технологии бурения, чтобы снизить издержки за счет эффектов экономии от масштаба производства. Компания Parsley неоднократно прибегала к продажам акций для привлечения наличных средств, укрепляя тем самым свое финансовое положение, что позволило ей приобрести активы в Пермском бассейне, который стал одним из наиболее экономически эффективных месторождений в США, позволяющим производителям делать деньги даже в условиях низких цен на нефть.  Теперь г-н Шефилд утверждает, что Parsley будет в состоянии продолжить рост, даже если цены упадут до $40 за баррель.

По теме: Инвесторы теряют веру в рост цен на нефть

Ключевые нефтяные компании тоже настроились на продолжительный период дешевой нефти. Chevron Corp., Royal Dutch Shell PLC, Exxon Mobil Corp. и BP PLC уже дали понять, что при нефти по $60 за баррель будут способны генерировать доход,  достаточный для покрытия своих расходов и выплат акционерам в этом году. Напомним, что именно вопрос безопасности дивидендов является для инвесторов наиболее болезненным. При цене $50 картина уже становится более смешанной, однако компании все равно заявляют, что намерены жить по средствам даже при таком уровне котировок.

В 1-м квартале 2017 г. многие нефтяные компании сообщили о самых высоких за последний год показателях прибыли. Для того чтобы приспособиться к новым ценам, они снижали свои расходы на поставщиков и подрядчиков, сворачивали менее перспективные проекты и отказывались от прежней привычки жить на широкую ногу, переходя в режим экономии. Все это знаменует собой большие перемены по сравнению с ситуацией трехлетней давности.  В 2013 г. Али Аль-Наими, занимавший на тот момент пост министра энергетики Саудовской Аравии, назвал $100 за баррель нефти «разумной ценой» для потребителей и производителей. В новом тысячелетии нефтяные котировки обновляли рекордные значения на фоне растущего спроса со стороны развивающихся рынков, особенно Китая, и обеспокоенности уровнем предложения.

Теперь же, как комментируют аналитики, многие даже не хотят возвращения к этим ценовым уровням, поскольку столь дорогая нефть обусловила развитие инвестиционного бума, который, в свою очередь, спровоцировал разрастание мировых запасов нефти и обрушил цены на нее. Некогда процветающая нефтяная столица Ирака Басра теперь изобилует недостроенными объектами и автострадами, ведущими в никуда. Вместе с обвалом цен на нефть рухнули и многие амбициозные планы страны по наращиванию производства.

По теме: Онлайн график цен на нефть Brent в рублях

Дешевая нефть также оказывает поддержку экономикам, являющимся главными потребителями, включая США и Европу. Так, ФРБ Сент-Луиса отметил значительный прирост активности американских автомобилистов. «Нефть в диапазоне $50 - $60 является золотой серединой, устраивающей и потребителей, и производителей», - считает Роб Таммел, управляющий активами в Tortoise Capital Advisors. На данный момент цены торгуются ниже этого уровня, что отчасти связано с успешной адаптацией нефтяников к новым условиям, однако именно этот диапазон преобладал в течение большей части текущего года, и аналитики ожидают, что он будет сохраняться.

В течение последнего года аналитики постоянно пересматривали на понижение свои прогнозы по ценам на нефть. Согласно результатам майского опроса The Wall Street Journal, в следующем году средняя стоимость барреля Brent будет составлять $59 против прошлогоднего прогноза $68. Цена на Brent в 2019 г. оценивается сейчас как $60 за баррель против прогноза $76, сделанного в прошлом мае. Ключевым фактором является адаптируемость сланцевиков к ситуации. По мере роста цен они могут снова начать наращивать добычу, что вернет котировки в прежний диапазон. Кроме того, участники отрасли могут ошибаться  в своих ожиданиях, и нефть, возможно, продолжит падение. Замедление экономики Китая, 2-го по величине мирового потребителя нефти, может неблагоприятно отразиться на уровне спроса. Тем временем страны ОПЕК и другие производители могут выйти из действующего сейчас соглашения, отказавшись от взятых на себя обязательств по сокращению добычи. Впрочем, нефтяная индустрия не унывает. На прошедшей недавно в Хьюстоне нефтегазовой конференции CERAWeek ее участники демонстрировали рост оптимизма. Как прокомментировал глава BP Боб Дадли, «не помню, чтобы в прошлом году кто-то веселился по какому-либо поводу. Сейчас же, похоже, мы нащупываем равновесие».

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Wall Street Journal Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс