По данным Citigroup Inc., китайский юань в большей степени подвержен риску давления со стороны сворачивания глобальных операций «кэрри-трейд», поскольку позиции по иене не являются чрезмерными.
Так называемые валюты финансирования, такие как указанная азиатская валютная пара, которые заимствуются и используются для покупки высокодоходных активов, по-прежнему пользуются спросом, в отличие от многих своих целевых активов, пишут количественные стратеги, в том числе Дирк Уиллер и Алекс Сондерс, в записке для клиентов. Но, по их словам, особенно выделяется юань.
«Больше беспокойства о позиционировании на стороне финансирования кэрри-трейд, и в частности юаня, чем на стороне длинного кэрри (валюты, которая покупается на заемные юани — прим. ProFinance.ru)», — заявила команда Citi. Китайская валюта была “подхвачена популярными сделками в ожидании прихда Трампа, где угроза введения тарифов должна была привести к росту курса доллара к юаню”.
Юань укрепился, поскольку глобальный спад на рынке акций и сворачивание керри-трейда наносит удар по рынкам по всему миру, и близок к тому, чтобы отыграть потери за этот год, поскольку трейдеры выходят из коротких позиций. Отскок — это приятная новость для Народного банка Китая, поскольку он может позволить ему еще больше смягчить денежно-кредитную политику, чтобы стимулировать вялую экономику.
Стратегии Goldman Sachs Group Inc. не сильно обеспокоены укреплением юаня и дальнейшим закрытием позиций carry, учитывая экономическую и денежно-кредитную ситуацию в Китае.
«Все еще высокая доходность кэрри-трейдинга, слабый внутренний спрос в Китае и наши ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Народным банком Китая, вероятно, приведут к росту курса доллара к юаню, а валютные позиции станут более сбалансированными после нескольких раундов сворачивания кэрри-трейдинга», — написала в среду группа экспертов, в которую входил Дэнни Суванапрути.
Финансируемые иеной сделки carry trade стали популярными, когда процентные ставки Банка Японии были низкими, но трейдеры стали сворачивать короткие позиции по иене, учитывая жесткую риторику Банка Японии и опасения экономического спада в США. Рост иены усугубил отскок юаня из-за сильной взаимосвязи между валютами, по словам стратегов Citi.
«В целом, позиционирование carry trade пока не экстремальное, оно ниже отслеживаемых нами уровней опасности», — написали они.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Японские акции подскочили, а иена упала после заявлений Банка Японии
Японские акции резко восстанавливаются
Macquarie считает, что иена может вырасти до 120, бросая вызов армии медведей
Юань вырос до самого высокого уровня с июня на фоне сильного укрепления иены
