Добро пожаловать в 2024 год! Экстремальные погодные условия, экономическая неопределенность и растущие геополитические риски от Украины и России до Израиля и всего Ближнего Востока были доминирующими темами в прошлом году и, скорее всего, останутся частью сюжетных линий в предстоящие недели и месяцы. Рост напряженности в Красном море нарушил контейнерные перевозки по ключевому торговому маршруту, что повысило перспективы нового витка удорожания товаров, поскольку суда вынуждены выбирать более длинные маршруты. Хотя в последние дни 2023 года нефтяные трейдеры в основном не обращали внимания на конфликт, в первые торговые сессии января волатильность снова растет.
Вот пять примечательных графиков, на которые следует обратить внимание на мировых сырьевых рынках в этом году.
Обзор сектора
Американские акции энергетического сектора пережили нестабильный 2023 год на фоне неопределенной картины поставок, которая привела к росту цен на нефть в сентябре, а затем к снижению в конце года на фоне роста мировых запасов. Индекс S&P 500 Energy упал на 4,8 % и занял второе место среди 11 отраслевых групп S&P 500. Это разительный перелом в динамике после того, как в 2022 году благодаря росту цен на энергоносители и рекордным прибылям был достигнут взрывной результат. В дальнейшем Bloomberg Intelligence видит потенциал для продолжения распродажи в этом секторе. Акции коммунальных предприятий, в числе которых Constellation Energy Corp., Duke Energy Corp., Dominion Energy Inc. и NextEra Energy Inc., показали худшие результаты, упав на 10%.
Энергетика и коммунальные услуги были худшими из 11 отраслевых групп S&P 500 в прошлом году. Источник: Блумберг. Примечание. Цифры до 31 декабря 2023 г.
Сырая нефть
Нефть только что пережила первое годовое падение с 2020 года. И хотя не существует хрустального шара, чтобы определить, что ждет нас в 2024 году, ясно одно: предложение останется определяющим фактором. Рекордный объем добычи в США и рост производства в странах, не входящих в ОПЕК+, способствовали глобальному перенасыщению, несмотря на обещания Организации стран-экспортеров нефти сократить поставки. Инвесторы обратили внимание на это: спрэд на срочном рынке Brent снова оказался в состоянии "контанго" - "медвежьей" рыночной структуре, сигнализирующей об избыточном предложении, когда нефть ближайшей поставки стоят дешевле нефти дальней поставки. UBS Group AG стал последним крупным банком, который снизил свои прогнозы по мировому нефтяному эталону в связи с увеличением свободных производственных мощностей картеля. Ожидается, что в этом году Brent будет находиться в торговом диапазоне от 80 до 90 долларов за баррель.
Календарный спрэд по Brent снова оказался в состоянии "контанго" - "медвежьей" рыночной структуре
Сделки в энергетике
Гиганты отрасли Exxon Mobil Corp., Chevron Corp. и Occidental Petroleum Corp. сделали 2023 год незабываемым в мировой энергетической отрасли. Согласно данным Bloomberg, общая стоимость объявленных сделок по слиянию и поглощению достигла 346,2 миллиарда долларов. Это на 80 % больше, чем в предыдущем году, и уступает только стоимости сделок, объявленных в 2014 и 2018 годах. Прошлогодние сделки были связаны с поглощениями в нефтегазовой отрасли: сумма объявленных сделок составила 229,9 миллиарда долларов, что стало крупнейшим годовым показателем для энергетического сектора за последние четверть века. Боссы сланцевых компаний США ожидают новых мегасделок в этом году, как показывает ежеквартальный опрос Федерального резервного банка Далласа.
Поглощения энергетических компаний продемонстрировали третий лучший год за всю историю. В 2023 году объем сделок слияний и поглощений в отрасли составил почти $350 млрд. Источник: Блумберг Примечание. Объявленные слияния и поглощения с участием энергетических компаний в качестве целей.
Судоходство
Повстанцы Хути, поддерживаемые Ираном, в течение последних двух месяцев нарушают судоходство в Красном море, пытаясь положить конец военному нападению Израиля на Газу. Некоторые из крупнейших мировых судоходных компаний избегают этого жизненно важного торгового коридора, усложняя потоки между Европой и Азией и вынуждая некоторые суда идти более дорогостоящим маршрутом вокруг мыса Доброй Надежды. По данным IMF PortWatch, во вторник число судов, проходящих через Баб-эль-Мандебский пролив, который обеспечивает стратегическую связь между Средиземным и Индийским океанами через Красное море и Суэцкий канал, резко сократилось.
Движение судов резко сократилось вблизи места недавних атак в Красном море. Объем торговли, проходящей через Баб-эль-Мандебский пролив. Источник: МВФ PortWatch. Примечание. Данные за 2023 год включают первые два календарных дня 2024 года. Данные за 2022 год включают первые два календарных дня 2023 года.
Металлы
Будущее спотового золота во многом зависит от Федеральной резервной системы США. Ожидания того, что центральный банк будет готов снизить процентные ставки раньше, чем ожидалось, помогли драгоценному металлу достичь рекордного уровня в прошлом месяце. Однако с тех пор эйфория поутихла: на рынках свопов вероятность снижения ставок к марту составляет почти 70 %, что ниже 85 %, наблюдавшихся в конце декабря. Инвесторы биржевых фондов, обеспеченных слитками, находятся в напряжении: декабрь стал седьмым месяцем оттока средств. Тенденция может сохраняться до тех пор, пока рынок не убедится, что ФРС твердо стоит на пути смягчения денежно-кредитной политики, что, как правило, помогает не приносящему процентного дохода металлу.
Приток/отток средств в золотые ETF
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Атаки в Красном море вынуждают суда менять маршруты, нарушая цепочки поставок
Maersk направляет корабли вокруг Африки во избежание опасного Красного моря