В 2023 году нефтегазовая отрасль провела массовую скупку на 250 миллиардов долларов, воспользовавшись высокими ценами на акции компаний, чтобы обеспечить более дешевые резервы и подготовиться к следующему потрясению в отрасли, которая, вероятно, подвергнется большей консолидации.
Солнце садится за домкратом для перекачки сырой нефти на буровой площадке в Пермском бассейне в округе Лавинг, штат Техас, США, 24 ноября 2019 года. REUTERS/Ангус Мордант
Резкий рост спроса на нефть по мере того, как мировые экономики оправлялись от пандемического спада, подогрел энтузиазм покупателей. Exxon Mobil, Chevron Corp. и Occidental Petroleum совершили приобретения на общую сумму 135 миллиардов долларов в 2023 году. ConocoPhillips завершила две крупные сделки за последние два года.
Главным призом в этой сделке является крупнейшее месторождение сланцевой нефти в США, Пермский бассейн в Западном Техасе и Нью-Мексико. В настоящее время эти четыре компании могут контролировать около 58% будущего производства там.
Каждая из них стремится добывать не менее 1 миллиона баррелей в сутки с месторождения, добыча на котором, как ожидается, составит 7 миллионов баррелей в сутки к концу 2027 года.
И на горизонте еще больше сделок. Три четверти руководителей энергетических компаний, опрошенных в декабре Федеральным резервным банком Далласа, ожидали, что в ближайшие два года будет заключено больше нефтяных сделок на сумму 50 миллиардов долларов или более.
Endeavor Energy Partners, крупнейший частный производитель сланцевой нефти в Перми, изучает возможность продажи, которая могла бы еще больше сконцентрировать добычу сланцевой нефти в США.
"Консолидация активно меняет ландшафт", - сказал Райан Думан, директор по исследованиям в области добычи в Северной и Южной Америке консалтинговой компании Wood Mackenzie. "Несколько избранных компаний определят, будет ли рост (производства) сильным, более стабильным или где-то посередине".
Консолидация окажет побочное воздействие на нефтесервисные компаний и операторов трубопроводов. Компании, которые обеспечивают бурение, гидроразрыв пласта и добычу песка, а также транспортировку нефти и газа на рынок, вступают в эпоху, когда все меньше клиентов обладают большей властью над ценообразованием.
"Консолидация хороша для производителей, но совсем не помогает сервисным компаниям. Это снизит их маржу, поскольку будут пересмотрены существующие контракты", - сказал исполнительный директор американской нефтедобывающей компании, который отказался назвать себя, поскольку не был уполномочен выступать публично.
Операторы трубопроводов сталкиваются с собственной волной консолидации, поскольку утверждается и строится все меньше новых нефтегазовых труб, сказал Роб Уилсон из pipeline experts East Daley Analytics.
Расширение существующих линий из Пермского бассейна обеспечит некоторое облегчение, но к середине 2025 года пропускная способность трубопровода из Пермского бассейна будет заполнена на 90%, оценивает East Daley.
Держимся за деньги
Последние приобретения иллюстрируют стремление нефтяных компаний к неиспользованным и более дешевым запасам нефти и газа.
Среди крупных сделок 2023 года - заявка Exxon на Pioneer Natural Resources стоимостью 59,5 миллиарда долларов и покупка Denbury Inc за 4,9 миллиарда долларов. Chevron предложила 53 миллиарда долларов за Hess и купила нефтяного конкурента PDC Energy за 6,2 миллиарда долларов. Occidental заплатит 12 миллиардов долларов за CrownRock.
Благодаря высоким ценам на акции большинство крупных приобретений в этом году были связаны с биржевыми свопами, а не с крупными денежными затратами, которые поставили бы под угрозу балансы покупателей, если бы цены на нефть упали, как это было в 2016 и 2020 годах. Например, у Exxon на балансе около 33 миллиардов долларов денежными средствами, что более чем в шесть раз превышает сумму, которую она имела четыре года назад.
Андре Ган, партнер юридической фирмы Wong & Partners и эксперт по слияниям и поглощениям, сказал, что ископаемое топливо снова привлекает новые инвестиции.
Растущие процентные ставки в 2023 году сделали оплату приобретений акциями более привлекательной для инвесторов, чем финансирование новых проектов в области возобновляемой энергетики живыми деньгами. Оффшорные ветроэнергетические проекты в США и Франции были свернуты из-за роста процентных ставок и затрат на цепочку поставок.
Производители также признали, что переход США к возобновляемым источникам энергии, электромобилям и повышению энергоэффективности сократит потребление ископаемого топлива и окажет давление на компании с высокими производственными издержками.
Спрос на нефть во всем мире рос примерно на 2,3 млн баррелей в сутки в течение каждого из последних двух лет, до 101,7 млн баррелей в сутки. Этот рост привел к сокращению мировых запасов, что помогло поддержать цены, поскольку ОПЕК и союзники продолжали сдерживать добычу.
Wood Mackenzie ожидает, что добыча нефти будет расти в среднем примерно на 250 000 баррелей в сутки ежегодно в течение следующих пяти лет, что вдвое меньше уровня предыдущих пяти лет, поскольку крупные нефтяные компании сосредоточены на увеличении денежного потока, а не добычи. Медленный рост помогает компаниям с неиспользованными резервами контролировать расходы и повышать маржу.
Консолидация побудила антимонопольные регуляторы США запросить у Exxon и Chevron дополнительную информацию об их покупках, отложив закрытие сделок. Оба прогнозируют, что получат одобрение, указывая на размер нефтяного рынка США и агрессивных мелких конкурентов как на признаки того, что конкуренция останется высокой.
Появление меньшего числа крупных производителей нефти, сосредоточенных на продлении срока службы своих предприятий, работающих на ископаемом топливе, может привести к усилению напряженности между компаниями и правительствами, отдающими приоритет переходу на экологически чистые источники энергии.
Между тем, ожидается, что мировые цены на нефть будут в основном стабильными в 2024 году после того, как в среднем составят около 83 долларов за баррель в 2023 году по сравнению с 99 долларами в 2022 году. Аналитики прогнозируют, что нефть в 2024 году будет торговаться в диапазоне от 70 до 90 долларов за баррель, что выше среднего показателя в 64 доллара за баррель в 2019 году.
Экономика Китая временно превзойдет американскую в 2037, но их обоих обойдет Индия в 2080 — CEBR
Кризис недвижимости в Китае и медленное восстановление после Covid означают, что Китай обгонит США как крупнейшую экономику мира в 2037 году, а не в 2036 году, как прогнозировалось в прошлом году
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Экспорт нефти из США установил рекорд на фоне войны за рынок с ОПЕК
