По мнению аналитиков Deutsche Bank, облигации, номинированные в турецких лирах, превратятся из наихудшего локального долгового рынка развивающихся стран в 2023 году в лучшую инвестицию в 2024 году.
«Еще несколько месяцев рано переходить к ожиданиям структурного роста. Мы считаем, что турецкие облигации еще могут подешеветь на 200–400 базисных пунктов, но после этого они приобретут привлекательность со структурной точки зрения», — пишут эксперты банка в аналитической записке.
Deutsche Bank присоединяется к JP Morgan и множеству известных инвесторов, делающих ставку на изменение ситуации с классом активов, который в последние годы пережил миллиардный отток капитала на фоне политической нестабильности и вмешательства правительства в денежно-кредитную политику.
Центральный банк Турции повысил процентные ставки в прошлом месяце пятый раз подряд до 35% и отменил нормативные акты, которые заставляли местные банки удерживать большую часть долга.
Инфляционное давление, высокие объемы эмиссии и повышение ставок еще как минимум на 500 базисных пунктов приведут к дальнейшему ослаблению облигаций до конца года, считают аналитики Deutsche Bank.
Они рекомендовали покупать лиру по отношению к доллару в качестве «лучшей сделки» до тех пор, пока доходность по двухлетним облигациям не достигнет 40%, а по 10-летним — 35%. Эти облигации торговались в понедельник на отметке около 41% и 31% годовых соответственно.
Центральный банк пересмотрел свой прогноз инфляции в начале месяца до 65% к концу года, по сравнению с предыдущим прогнозом в 58%, и спрогнозировал, что рост цен завершится в следующем году на уровне 36%. Денежно-кредитное управление ожидает, что инфляция достигнет пика выше 70% примерно в мае.
«Высокая инфляция означает, что продолжающееся номинальное снижение обменного курса неизбежно, но мы ожидаем, что в следующем году и в последующие годы этот путь будет более постепенным», — написали стратеги Deutsche Bank.
В этом году лира потеряла около 35% своей стоимости по отношению к доллару, что является худшим показателем среди валют развивающихся рынков, если не учитывать аргентинское песо.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Инвесторы все менее агрессивно ставят на снижение турецкой лиры