За семь дней, закончившихся 31 октября, хедж-фонды и другие инвестиционные управляющие продали эквивалент 73 млн баррелей в рамках шести наиболее важных фьючерсных и опционных контрактов на нефть. Управляющие фондами продают нефть в течение пяти из последних шести недель, сократив позиции с 19 сентября на 274 млн баррелей.
С конца июня по середину сентября было закуплено 398 млн баррелей, но теперь большая часть этой нефти распродана. 31 октября совокупная позиция сократилась до 406 млн баррелей (18-й процентиль за все недели с 2013 года) по сравнению с 680 млн (64-й процентиль) 19 сентября.
Соотношение длинных и коротких позиций уменьшилось с 6.02:1 (81-й процентиль) до 2.79:1 (26-й процентиль), поскольку бычьи настроения сменились медвежьими. Что касается потребления, то последние экономические показатели говорят о снижении производственной активности в Северной Америке, Европе и Китае в октябре после улучшения в третьем квартале.
При этом в плане добычи переброска американских авианосцев на Ближний Восток удержала Иран и Хезболлу от открытого вступления в конфликт между Израилем и ХАМАС и снизила риск эскалации в регионе.
Сквиз на рынке WTI подходит к концу
За семь дней, закончившихся 31 октября, лидером распродаж стала нефть (-78 млн баррелей), особенно NYMEX и ICE WTI (-62 млн баррелей), а также Brent (-16 млн). Управляющие фондами продавали ведущий контракт NYMEX WTI в течение каждой из последних пяти недель, с конца сентября сократив позиции в общей сложности на 161 млн баррелей. Оставшаяся позиция (153 млн баррелей) стала минимальной за 16 недель с 11 июля (128 млн баррелей).
Рост цен на контракты с поставкой в следующем месяце и календарный спрэд привели к экстремальной бэквордации с конца июня по конец сентября, что имело все признаки сквиза. Запасы нефти в пункте доставки NYMEX в Кушинге, Оклахома, сократились в конце сентября всего до 22 млн баррелей по сравнению с 43 млн баррелей в конце июня.
Однако затем запасы оставались стабильными, при этом цены на поставки в следующем месяце и календарный спрэд оказались под постоянным понижательным давлением. На фоне завершения сквиза, ухудшения состояния экономики и снижения риска эскалации на Ближнем Востоке бычьи настроения в целом сошли на нет, и на рынке WTI началась новая волна коротких продаж.
Фонды увеличивали короткие позиции на NYMEX WTI в течение каждой из последних четырех недель, и 31 октября совокупные короткие позиции составили 75 млн баррелей по сравнению всего с 20 млн 3 октября. Управляющие фондами стали придерживаться медвежьего тренда относительно прогнозов по WTI: чистая позиция составляет всего 118 млн баррелей (7-й процентиль), а соотношение длинных и коротких позиций — 2.01:1 (12-й процентиль).
Дистилляты сдают позиции
В последние недели хедж-фонды также все пессимистичными относятся к перспективам цен на дизель и другие виды дистиллятного топлива. Средние дистилляты наиболее тесно коррелируют с состоянием делового цикла и реагируют на повышение процентных ставок и стоимости заимствований в крупнейших экономиках.
Фонды продавали средние дистилляты в течение восьми из девяти последних недель, с конца августа снизив позиции на 56 млн баррелей. Чистая позиция и соотношение длинных и коротких позиций сократились с 80-го процентиля (крайне бычьего) примерно до 40-го процентиля (умеренно медвежьего).
Однако в основном распродажа затронула европейский газойль (-49 млн баррелей), а не американское дизельное топливо (-6 млн), что отражает плохие перспективы европейской экономики.
На фоне этих различий в состоянии двух экономик фонды заняли крайне медвежьи позиции по европейскому газойлю (в районе 20-го процентиля), тогда как позиции по американскому дизелю остаются бычьими (около 80-го процентиля).
Американский газ
Согласно данным о позициях, предоставленным в Комиссию по торговле товарными фьючерсами США, фонды закупили эквивалент 533 млрд кубических футов газа за семь дней, закончившихся 31 октября. В результате совокупная позиция выросла до 943 млрд куб. футов (53-й процентиль за все недели с 2010 года) и стала максимальной за 75 недель с мая 2022 года.
Соотношение длинных и коротких позиций достигло 1.52:1 (56-й процентиль) по сравнению с 0.97:1 (29-й процентиль) в конце августа. Фонды заняли бычью позицию, хотя запасы остаются выше десятилетнего сезонного среднего значения и не демонстрируют признаков сокращения.
На 27 октября текущие запасы в подземных хранилищах составили 98 млрд куб. футов (+3% или +0.41 стандартного отклонения), что выше среднего сезонного показателя, по сравнению с профицитом в 60 млрд. куб. футов (+2% или +0.23 стандартного отклонения) 6 октября.
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Reuters
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Два вида топлива, питающие мировую экономику, несут кризис в Европу