Курс рубля падает после значительного повышения ставки Банком России

15.08.2023 11:06

ЦБ РФ повысил ставку на 350 б.п. - до 12%, убрал содержательную часть сигнала о будущей ДКП

   Курс доллар/рубля на Мосбирже интервалами в 1 минуту

   Курс доллар/рубля на Forex интервалами в 4 часа

Рубль сначала вырос на 70 копеек, потом упал на полтора рубля после резкого повышения ключевой ставки на чрезвычайно созванном совещании ЦБ. Как я ранее и предполагал, у регулятора нет возможности поддерживать курс рубля интервенциями с помощью продажи юаней, и, как и в прошлом году у него остается в основном два инструмента - ставка и жесткие регуляторным меры в сфере импорта/экспорта и потока капитала.

После вчерашнего анонса внеочередного заседания рубль уже отыграл повышение ставки, и наверное, спекулянтам было все равно на сколько она будет поднята, поэтому сейчас просто идет фиксация по факту.

А ЦБ не задрал ставку резко как в 2022 году лишь потому, что ему нужно посмотреть эффект от принятого сегодня решения. И потом, как я также говорил, сама девальвация сейчас нужна государству для нивелирования дефицита бюджета. Хотя это не очевидно.

Разросшийся из-за военных расходов правительства и являющийся следствием того же самого дефицита бюджета импорт нуждается в длительной корректировке, а для этого нужен среднесрочно слабый рубль. Этот государственный импорт как раз и не позволяет делать однозначным вывод о том, что правительство - конечный интересант девальвации.

Кто несомненно выигрывает сейчас, так это экспортеры. А вот с правительством нет однозначного вывода. Для ЦБ девальвация это конечно же головная боль. И дальнейшее падение рубля натолкнется на новое повышение ставки. Сейчас, мы наверное, попробуем протестировать минимумы по рублю, увидим повышенную волатильность - признак формирования вершины.

Трудно принять, что рубль может сходу сломать такой мощнейший даунтренд.

Решение ЦБ

Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку с 15 августа на 350 базисных пунктов (б.п.) - до 12,00% годовых, говорится в сообщении ЦБ. Это решение принято с целью ограничения рисков для ценовой стабильности, пояснил регулятор.


ЦБ не стал давать традиционный сигнал о будущей направленности денежно-кредитной политики (ДКП). В заявлении по итогам внеочередного заседания совета директоров осталась только базовая фраза: "Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков".


Содержательной же части в этом абзаце на сей раз нет. Вместе с тем, ЦБ отметил, что с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция, по прогнозу, вернется к 4% в 2024 году.

Дмитрий Полин, главный аналитик ProFinance.Ru

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram 

По теме:

Рубль упал ниже 100 за доллар США: Орешкин назвал причины

Глупо бороться с Банком России

Рубль перешел к росту после обновления 16-месячного минимума к доллару

Bloomberg с помощью простых цифр разъяснил причины резкого обесценения рубля

Что происходит с рублем и все это нужно

До каких пор будет продолжаться избиение рубля