Экономика Китая росла более быстрыми, чем ожидалось, темпами в первом квартале, поскольку отмена строгих ограничений на распространение COVID избавила предприятия и потребителей от разрушительных последствий пандемии, хотя встречные ветры глобального замедления указывают на то, что впереди ее ждет нелегкий путь.
Продолжавшаяся более года стремительная серия ужесточения глобальной денежно-кредитной политики с целью обуздания раскаленной инфляции подорвала мировой экономический рост, в результате чего многие страны, включая Китай, стали зависеть от внутреннего спроса для придания импульса и поставили перед политиками задачу обеспечения стабильности после COVID.
Валовой внутренний продукт вырос на 4,5% в годовом исчислении за первые три месяца года, показали данные Национального бюро статистики (NBS) во вторник, быстрее, чем на 2,9% в предыдущем квартале. Это превзошло прогнозы аналитиков о росте на 4,0% и стало самым сильным ростом за год.
Графика агентства Reuters
Инвесторы внимательно следили за данными за первый квартал, чтобы оценить силу восстановления после того, как Пекин резко отменил ограничения по борьбе с COVID в декабре и ослабил трехлетние репрессии в отношении технологических компаний и компаний сектора недвижимости. Рост ВВП в прошлом году снизился до одного из худших показателей почти за полвека из-за ограничений, связанных с COVID.
"Восстановление экономики идет полным ходом. Ярким моментом является потребление, которое укрепляется по мере повышения доверия домохозяйств", - сказал Чживэй Чжан, главный экономист Pinpoint Asset Management. "Сильный рост экспорта в марте также, вероятно, способствовал ускорению роста ВВП в первом квартале".
Китайские политики пообещали усилить поддержку экономики стоимостью 18 триллионов долларов, чтобы сдержать безработицу, но у них ограниченное пространство для маневра, поскольку бизнес сталкивается с долговыми рисками, структурными проблемами и опасениями глобальной рецессии.
Восстановление Китая до сих пор оставалось неравномерным, поскольку его рост, который в прошлом обеспечивался инвестициями, а теперь зависит от потребления, сталкивается с проблемами.
Расходы на потребление, услуги и инфраструктуру возросли, но объем промышленного производства отстал в условиях слабого глобального роста, в то время как замедление цен и рост банковских сбережений вызывают сомнения в отношении спроса.
Экспорт Китая неожиданно вырос в марте, но аналитики предупредили, что улучшение частично связано с тем, что поставщики наверстывают невыполненные заказы после сбоев в работе из-за COVID-19.
Представитель NBS Фу Линхуэй заявил на пресс-конференции, что, хотя это было хорошее начало для экономики, "международная обстановка по-прежнему сложная и постоянно меняющаяся, ограничения, связанные с недостаточным внутренним спросом, очевидны, а основа для восстановления экономики ненадежна".
По словам Фу, рост Китая во втором квартале может резко ускориться из-за эффекта низкой базы годичной давности.
В квартальном исчислении ВВП вырос на 2,2% в январе-марте, оправдав ожидания аналитиков и увеличившись с пересмотренного роста на 0,6% в предыдущем квартале.
Азиатские акции сократили потери после публикации данных, хотя импульс был ограничен основными проблемами, стоящими перед экономикой Китая. Китайский индексголубых фишек CSI300 вырос всего на 0,1%.
Скромный целевой показатель роста
Аналитики, опрошенные агентством Reuters, ожидают, что экономический рост Китая в 2023 году ускорится до 5,4% с 3,0% в прошлом году.
Правительство поставило скромную цель по экономическому росту примерно в 5% на этот год, после того как сильно не дотянуло до цели 2022 года.
Отдельные данные по мартовской активности во вторник показали, что рост розничных продаж ускорился до 10,6%, превзойдя ожидания и достигнув почти двухлетних максимумов. Но это было вызвано эффектом низкой базы, и среди потребителей есть признаки осторожности.
Рост промышленного производства также ускорился, но оказался чуть ниже ожиданий.
"Исходя из этой тенденции, мы ожидаем, что ВВП во втором квартале достигнет примерно 8%, и для Китая не будет большой проблемой достичь своей цели роста на год", - сказал Тао Чуань, главный макроэкономический аналитик Soochow Securities в Пекине.
"Тем не менее, мы видим, что сохраняются некоторые структурные проблемы с уровнем безработицы, инвестициями в недвижимость и доверием к частному сектору. Эти проблемы необходимо решить, чтобы поддержать устойчивое восстановление".
Уровень безработицы в Китае, основанный на общенациональном опросе, снизился до 5,3% в марте с 5,6% в феврале, но уровень безработицы среди лиц в возрасте от 16 до 24 лет вырос до 19,6% в прошлом месяце с 18,1% в феврале.
Графика агентства Reuters
Инвестиции в инфраструктуру Китая выросли на 8,8% в январе-марте в годовом исчислении, опередив общий рост инвестиций в основной капитал на 5,1%, в то время как инвестиции в недвижимость упали на 5,8%.
Политическая поддержка
Центральный банк страны, который в марте снизил норматив резервных требований кредиторов, заявил на прошлой неделе, что сохранит достаточную ликвидность, стабилизирует экономический рост и рабочие места.
В понедельник центральный банк предоставил банкам поддержку ликвидности в рамках своей программы среднесрочного кредитования, но сохранил ставку по таким кредитам без изменений, что свидетельствует о том, что Пекин не слишком обеспокоен ближайшими перспективами роста.
Правительство, которое воздерживалось от принятия серьезных мер по стимулированию потребления, по-прежнему в значительной степени полагается на расходы на инфраструктуру для стимулирования инвестиций и экономического роста.
"Короче говоря, с этим отчетом по ВВП мы считаем, что правительству нет немедленной необходимости вводить масштабные стимулы в экономику", - говорится в заметке Айрис Панг, главного экономиста ING по Большому Китаю.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram