Динамика цен на никель. Источник: Trading Economics
Суточный объем торгов составляют менее половины от докризисных уровней, а количество открытых позиций сократилось более чем на треть. Снижение активности повысило уязвимость рынка к резким колебаниям и породило сомнения по поводу его жизнеспособности в качестве ориентира для одного из важнейших металлов в мире.
Сама LME все еще вынуждена преодолевать негативные последствия. Она станет первой биржей, в отношении которой проведет расследование британский рыночный регулятор. Кроме того, многие участники рынка подали судебные иски, требуя возместить убытки, понесенные из-за спорного решения отменить многомиллиардные сделки на пике цен 8 марта.
Хотя основная часть никеля в мире выпускается в других формах, отличных от рафинированного металла, торгуемого на LME, отрасль по-прежнему считает этот рынок ориентиром при хеджировании ценовых рисков и установлении цены, используемой в качестве эталона в сделках.
LME «намерена обеспечивать доверие на рынке металлов и продолжит работать с международными регуляторами и участниками рынка, чтобы поддерживать работоспособность, эффективность и жизнеспособность рынка в целом в долгосрочной перспективе», — говорится в заявлении.
Есть и хорошие новости, так как LME планирует разрешить торговлю никелем в ходе азиатской сессии с 20 марта впервые после кризиса, что, как она надеется, повысит ликвидность. Но пока на рынке сохраняется неопределенность.
Уход с биржи
Решение отменить сделки на сумму $3.9 млрд, принятое в марте прошлого года, вызвало раздражение у хедж-фондов, которые получали прибыль от роста цен. Несколько известных инвесторов заявили, что больше никогда не будут торговать на LME.
Повсеместный спад в торговой активности спустя год говорит о том, что некоторые крупные игроки на физическом рынке также ушли с биржи. В октябре Bloomberg сообщил, что китайский магнат Сян Гуанда, оказавшийся в центре скандала, пытался открыть новые короткие позиции для хеджирования никеля, добываемого его компанией, но натолкнулся на нежелание брокеров осуществлять сделки.
Кризис спровоцировал падение торговой активности
Источник: Bloomberg
Настроения на рынке никеля сильно изменились за последний год. Сквиз в марте прошлого года был связан с крупной короткой позицией, открытой Xiang Tsingshan Holding Group Co., однако триггером послужили опасения по поводу потенциального влияния конфликта на Украине на поставки. Страх оказался беспочвенным: вместо этого рост добычи на индонезийских предприятиях Tsingshan способствовал профициту на рынке.
Стоимость никеля на LME упала более чем на 20% в этом году, достигнув в среду $23974 за тонну, что более чем на 75% ниже пика в районе $100000 за тонну год назад до того, как LME закрыла рынок и отменила торги.
Торговая активность еще не восстановилась в полном объеме: по состоянию на февраль суточные объемы сократились на 56% в годовом исчислении.
Сильные колебания
LME планирует вернуть на рынок как промышленных хеджеров, так и инвесторов, однако неликвидные и неустойчивые условия, которые мешали заключать контракты в прошлом году, продолжают напоминать о масштабах будущих проблем.
После кризиса рынок никеля на LME был открыт только в часы европейских торгов, и одной из важных мер для оживления активности станет долгожданное возобновление торгов в часы работы азиатских рынков в этом месяце. Но пока нет уверенности, что работа рынка в течение более длительного периода повысит активность, поскольку торговля на конкурирующем шанхайском рынке никеля также сократилась с момента кризиса.
Волатильность резко выросла
Источник: Bloomberg
Сокращение запасов
Проблемы с никелем на LME отчасти связаны с расширением разрыва на рынке. Контракты LME предполагают поставку рафинированного никеля, однако подавляющая часть никеля в мире производится и используется в других, менее дорогих формах. Запасы на складах LME сократились до критического уровня, а совокупные запасы достигли минимума с 2008 года.
Хотя производители, включая Tsingshan, в спешке строят заводы по производству металла, который можно было бы поставлять на биржу, чтобы избежать сквизов в будущем, другие крупные производители и потребители настаивают на создании совершенно нового ценового ориентира, который был бы сильнее привязан к сырью, на чью долю приходится основная часть мирового спроса и предложения.
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Мечты производителей никеля разбились о цены