Глобальная инфляция постепенно снижается, однако экономисты по-прежнему ожидают, что в этом году экономика США погрузится в рецессию из-за того, что Федрезерв слишком далеко зашел с повышением ставки. В среднем, опрошенные изданием экономисты оценивают вероятность рецессии в ближайшие 12 месяцев в 61%. Для сравнения: в октябре этот показатель составлял 63%. Это исторически высокий процент для периода вне фактической рецессии.
Федрезерв изначально надеялся, что сумеет снизить инфляцию лишь слегка замедлив темпы роста экономики. Но «мягкой посадки» не получилось. Три четверти респондентов уверены, что Центробанку не удастся обойтись малой кровью в этом году.
Инфляция, измеряемая изменением индекса потребительских цен за год, снизилась с 9,1% в июне прошлого года до 6,5% в декабре, и экономисты ожидают ее снижения до 3.1% к концу этого года. К концу 2024 года она достигнет 2.4%. Этот прогноз не изменился по сравнению с октябрьским исследованием.
Вероятность рецессии в США в ближайшие 12 месяцев
Источник: The Wall Street Journal
«Последние данные по инфляции демонстрируют некоторый прогресс, однако несколько устойчивых категорий, таких как базовые услуги, зависят от состояния рынка труда. Это значит, что Федрезерву предстоит еще «долгий путь», — отметили в своем обзоре экономисты Deutsche Bank Бретт Райан и Мэтью Луццетти. «ФРС останется на траектории ужесточения для восстановления баланса на рынке труда и обеспечения ценовой стабильности, что, по нашему мнению, приведет к резкому росту безработицы и рецессии», — добавили они.
Грег Дако, главный экономист EY-Parthenon, отметил: «Хотя активность в сфере услуг остается высокой, но жилищный сектор падает под тяжестью повышенных ипотечных ставок, а производственная активность снижается. И то, и другое сигнализирует о вероятном наступлении более широкого экономического спада».
Рецессии быть, но недолго
Он уверен, что сочетание устойчивой инфляции, жестких монетарных условий и замедления глобального роста приведет к тому, что в первой половине 2023 года экономика США окажется в состоянии легкой рецессии.
Экономисты считают, что рецессии не избежать, но при этом они полагают, что она будет относительно неглубокой и непродолжительной, что согласуется с результатами других недавних опросов. В среднем они ожидают, что валовой внутренний продукт будет расти на 0.1% в год в первом квартале 2023 года и сократится на 0.4% во втором. В третьем квартале роста не будет, а в четвертом он составит 0.6% в годовом исчислении.
Согласно прогнозам, по итогам 2022 года ВВП будет стагнировать, а в четвертом квартале 2023 года рост составит всего 0.2%. В октябрьском опросе WSJ экономисты прогнозировали рост ВВП на 0.4% в 2023 году.
В большинстве случаев рецессия в экономике диагностируется в том случае, если показатели роста находятся в отрицательных значениях как минимум два квартала подряд. Однако эксперты Национального бюро экономических исследований (NBER), некоммерческой научной группы, которая датирует бизнес-циклы, придерживаются другого подхода. Для них рецессия — это «значительное снижение экономической активности, которое распространяется на всю экономику и длится более нескольких месяцев». Тем не менее, даже это определение является неточным, поскольку NBER в конечном итоге объявило спад 2020 года в начале пандемии Covid-19 рецессией, хотя он длился всего два месяца.
Ожидается, что работодатели будут сокращать рабочие места, начиная со второго квартала и до конца года. Экономисты прогнозируют, что в целом за 2023 год число рабочих мест будет сокращаться в среднем на 7 000 в месяц. Это резкое понижение по сравнению с октябрьским опросом, когда экономисты ожидали, что работодатели будут добавлять почти 28 000 рабочих мест в месяц в течение последующих четырех кварталов.
Обуздать инфляцию не удастся
Экономисты считают высокую инфляцию и усилия ФРС по ее усмирению главным риском для экономики в этом году. На вопрос, какую категорию инфляции будет сложнее всего обуздать в 2023 году, четверть экономистов ответили, что жилищную. Еще 18% назвали здравоохранение и еще 18% — личные услуги.
Экономисты, участвовавшие в опросе, предполагают, что Федрезерву придется повысить ставку по федеральным фондам до 5% в этом году, что соответствует собственным прогнозам чиновников центрального банка. В декабре ФРС повысила целевой уровень ставки на полпроцентного пункта, до 4,25%-4,5%. Чиновники ЦБ пытаются найти баланс между риском слишком сильного ужесточения и риском дальнейшего устойчивого роста инфляции.
Когда Федрезерв начнет снижать ставку
Источник: The Wall Street Journal
Представители ФРС дали понять, что в этом году ставки снижаться не будут. Экономисты с этим не согласны: 51% ожидают, что ФРС начнет снижать ставки в этом году, хотя ранее такой прогноз давали 60% опрошенных. По мнению 31% экономистов, ФРС начнет снижать ставки в четвертом квартале этого года. Еще 37% ожидают этого в первом квартале 2024 года, а 8% — во втором квартале следующего года.
В опросе The Wall Street Journal участвовал 71 экономист, хотя не все респонденты ответили на все вопросы. Опрос проводился 6-10 января.
Подготовлено Profinance.ru по материалам The Wall Street Journal
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Доллар США упал после комментариев главы ФРС Пауэлла
Wall Street и ФРС потерпели неудачу, пытаясь предсказать 2022 год