После этой зимы региону придется пополнять запасы газа практически без поставок из России, что усилит конкуренцию за танкеры с топливом. Даже после появления новых мощностей по импорту СПГ дефицит на рынке, как ожидается, сохранится до 2026 года, когда в эксплуатацию будут введены дополнительные производственные мощности от США до Катара. Это означает, что передышки от высоких цен не будет.
Хотя правительства помогли компаниям и потребителям смягчить значительную часть удара, выделив более $700 млрд, по данным брюссельского аналитического центра Bruegel, чрезвычайное положение может сохраняться годами. Учитывая, что процентные ставки продолжают расти, а экономики, вероятно, уже погрузились в рецессию, поддержка, которая смягчила удар для миллионов домохозяйств и предприятий, кажется все более недоступной.
«Если посчитать все вместе — пакеты финансовой помощи, субсидии — получится ужасно большая сумма, — отметил Мартин Девениш, директор консалтинговой компании S-RM. —Правительствам будет намного сложнее справиться с кризисом в следующем году».
Фискальные возможности правительств уже ограничены. В примерно половине стран-членов Европейского союза долг превышает установленный блоком лимит в 60% от ВВП.
Сумма почти в $1 трлн, рассчитанная Bloomberg на основе рыночных данных, представляет собой общую стоимость более дорогих энергоносителей для потребителей и компаний, которая отчасти компенсируется пакетами финансовой помощи. Аналитики Bruegel составили аналогичный прогноз по спросу и росту цен, который был опубликован в отчете Международного валютного фонда в этом месяце.
Программа спасения
Стремление заполнить хранилища прошлым летом, несмотря на почти рекордные цены, позволило ослабить дефицит предложения, однако с приходом морозов европейская энергетическая система подверглась первому реальному испытанию этой зимой. На прошлой неделе сетевой регулятор Германии предупредил, что газ экономится в недостаточном объеме, при этом два из пяти показателей, включая уровни потребления, стали критическими.
На фоне недостаточного предложения правительства предложили предприятиям и потребителям сократить потребление. По данным Международного энергетического агентства, ЕС удалось сократить спрос на газ в этом году на 50 млрд кубометров, но в 2023 году региону по-прежнему может грозить дефицит в 27 млрд кубометров. Это произойдет, если российские поставки сократятся до нуля, а китайский импорт СПГ вернется к уровню 2021 года.
«Получение газа является абсолютной необходимостью, и мы, вероятно, увидим масштабное накопление в Европе, — заявил Бьярне Шилдроп, главный аналитик по сырьевым рынкам шведского банка SEB AB, прогнозируя превышение спроса над предложением по крайней мере в течение следующих 12 месяцев. — ЕС продолжит участвовать в гонке по накоплению запасов природного газа до следующей зимы».
Основным источником поставок трубопроводного газа из России в Западную Европу был «Северный поток», который был поврежден в результате саботажа в сентябре. Регион по-прежнему получает небольшое количество российского газа через Украину, однако интенсивные обстрелы энергетической инфраструктуры ставят маршрут под угрозу. Без этого газопровода будет сложно заполнить хранилища.
Чтобы избежать дефицита, Европейская комиссия установила минимальные целевые показатели для запасов. К 1 февраля хранилища должны быть заполнены не менее чем на 45%, чтобы избежать истощения запасов к концу отопительного сезона. Если зима будет мягкой, необходимо, чтобы к тому моменту запасы оставались на уровне 55%.
Импорт СПГ в Европу достиг рекорда: в Германии открываются новые плавучие терминалы для приема топлива. Госзакупки помогли Европе привлечь грузы из Китая, но более холодная погода в Азии и уверенное восстановление экономики после того, как Пекин ослабил ограничения в рамках борьбы с Covid, могут осложнить этот процесс.
Проблемы Европы
По данным Института экономики в сфере энергетики China National Offshore Oil Corp., в 2023 году импорт газа в Китай, вероятно, будет на 7% больше, чем в этом году. Государственная компания начала закупать СПГ на следующий год, что делает ее в прямым конкурентом Европы в борьбе за резервные поставки. Историческое падение спроса в Китае в этом году эквивалентно примерно 5% мирового предложения.
Китай — не единственная проблема Европы. Другие азиатские страны стремятся закупать больше газа. Япония, крупнейший в мире импортер СПГ в этом году, даже рассматривает возможность создания стратегического резерва, при этом правительство также намерено субсидировать закупки.
В этом году европейские фьючерсы на газ стоят в среднем около €135 за МВт•ч после достижения пика в €345 в июле. По словам Джейми Раша, главного экономиста Bloomberg Economics в Европе, если цены снова поднимутся до €210, затраты на импорт могут достичь 5% ВВП. Из-за этого прогнозируемая неглубокая рецессия может превратиться в глубокий спад, и правительствам, вероятно, придется в ответ свернуть программы.
«Характер поддержки изменится; срочный, комплексный подход сменится более адресными мерами, — считает Пит Кристиансен, главный стратег Danske Bank A/S. — Цифры будут меньше, но они все равно будут присутствовать во время этого перехода».
Для таких стран, как Германия, которые зависят от доступной энергии, используемой для производства различных товаров от автомобилей до химических продуктов, большие затраты означают потерю конкурентоспособности по сравнению с США и Китаем. Это оказывает давление на администрацию канцлера Олафа Шольца, вынуждая ее поддерживать экономику.
«Учитывая потенциальные огромные политические и социальные последствия резкого скачка цен на энергоносители, а также потрясения для основы немецкой экономики, важно, чтобы правительство Германии вмешалось», — отметила Изабелла Вебер, экономист из Массачусетского университета в Амхерсте, которая известна как автор программы по снижению цен на газ в Германии.
Цель в том, чтобы обеспечить работу заводов и отопление домов в ближайшей перспективе и не помешать инвестициям в возобновляемые источники энергии, которые многие считают наиболее устойчивым способом выхода из энергетического кризиса.
«Самая большая задача по выходу из кризиса — обеспечить энергетический переход, — заявила Вероника Гримм, экономический советник немецкого правительства. — Нам нужно сильно расширить использование возобновляемых источников энергии».
Подготовлено по материалам агентства Bloomberg
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Экспорт СПГ из США достиг семимесячных максимумов
Европа спокойно переживает первое похолодание из-за высоких запасов газа и наплыва СПГ
Cамое простое решение для европейского рынка электроэнергии — ничего не делать