Юань находится на пути к своему крупнейшему годовому падению по отношению к доллару, несмотря на то, что Пекин предпринимает самые решительные шаги, чтобы остановить падение валюты, поскольку растущее расхождение в денежно-кредитной политике между Китаем и США оказывает давление на стабильность обменного курса.
Резкое ослабление юаня произошло в ключевой момент для Коммунистической партии Китая, которая готовится к съезду лидеров в октябре, на котором, как ожидается, председатель Си Цзиньпин будет беспрецедентно переизбран на третий срок.
Падение на 8,7% по отношению к доллару США в этом году до 6,96 юаня ставит курс юаня на путь самого большого годового падения с тех пор, как Китай отказался от своей давней привязки валюты и перешел к управляемому плавающему обменному курсу в 2005 году.
Политики начали более громко реагировать на распродажу в этом году, которая началась, когда жесткая политика Си по нулевому Covid привела финансовый центр Шанхая к двухмесячному карантину в апреле, и ускорилась в последние недели, когда доллар вырос по сравнению с целым блоком мировых аналогов.
Аналитики и экономисты предупреждают, что возможно дальнейшее снижение курса, поскольку Федеральная резервная система США продолжает повышать процентные ставки, в то время как центральный банк Китая проводит мягкую политику, чтобы помочь стабилизировать шатающуюся экономику.
«Я не думаю, что власти собираются установить какую-либо сильную, бескомпромиссную защиту юаня, но они не хотят видеть чрезмерную волатильность», — сказал Мансур Мохи-уддин, главный экономист Bank of Singapore.
На прошлой неделе власти предприняли самые решительные шаги в этом году, чтобы остановить падение юаня, при этом Народный банк Китая установил среднюю точку торгового коридора юаня к доллару на самом слабом уровне за два года.
Он также снизил уровень резервов в иностранной валюте, который должны поддерживать банки, что сделало несколько более привлекательными ставки против доллара. Такие сокращения обычно применяются, когда Пекин хочет воспрепятствовать широкомасштабным ставкам против юаня, не предпринимая прямого вмешательства.
Китайские официальные лица выразили уверенность в валюте и предостерегли от спекуляций на ее обесценивании. Во время предыдущих периодов ослабления Пекин время от времени использовал различные косвенные меры для укрепления обменного курса, что затрудняло получение прибыли от падения юаня.
Лю Гоцян, вице-губернатор Народного банка Китая, заявил журналистам на брифинге в Пекине на прошлой неделе, что «точный обменный курс юаня трудно предсказать, и я бы посоветовал вам всем не играть на нем».
«Мы хотели бы видеть разумный обменный курс и общую стабильность рынка», — добавил он.
Аналитики считают, что существенным фактором обесценивания стало растущее расхождение в денежно-кредитной политике между США и Китаем, что подорвало привлекательность владения активами в юанях по мере роста доходности ценных бумаг, деноминированных в долларах.
Несмотря на прогнозы о том, что обменный курс скоро упадет ниже 7 юаней за доллар впервые более чем за два года, мало кто ожидает, что обесценивание будет соответствовать снижению курса японской иены, которая в этом году упала примерно на четверть по отношению к американской валюте.
По среднему прогнозу экономистов, опрошенных Bloomberg, курс юаня на конец года составит около 6,8 юаня за доллар.
«Допущение некоторого обесценивания позволяет автоматически приспособиться к исторически сильному доллару, — сказал Вей Хэ, аналитик Gavekal Dragonomics.
«Но учитывая, что Китай уже имеет дело со значительным оттоком капитала, НБК вряд ли рискнет допустить еще большее падение курса нацвалюты».
По материалам Financial Times
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram