По словам ряда экономистов, России в долгосрочной перспективе грозит «экономическое забвение» из-за международных санкций и бегства бизнеса.
Президент России Владимир Путин на встрече с лидерами парламента в Москве, Россия, 7 июля 2022 г. Sputnik/Алексей Никольский/Кремль через REUTERS
Международный валютный фонд на прошлой неделе улучшил оценку валового внутреннего продукта России на 2022 год на 2,5 процентных пункта. В этом году прогнозируется сокращение экономики на 6%. МВФ заявил, что экономика, похоже, чувствует себя лучше, чем ожидалось, она выдерживает шквал экономических санкций.
Центральный банк России удивил рынки в конце июля, снизив ключевую процентную ставку до 8%, что ниже довоенного уровня, сославшись на замедление инфляции, сильную валюту и риск рецессии.
Рубль оправился от исторически самых масштабных потерь, понесенных в первые дни военной операции в Украине, и в этом году стал лидером на мировом валютном рынке, что побудило президента России Владимира Путина объявить, что западные санкции потерпели неудачу.
Тем временем Россия продолжала экспортировать энергоносители и другие товары, используя при этом зависимость Европы от ее поставок газа.
Однако многие экономисты видят долгосрочные издержки для российской экономики в связи с уходом иностранных фирм, что ударит по производственным мощностям и капиталу и приведет к «утечке мозгов», наряду с потерей ее долгосрочных рынков нефти и газа и ограниченный доступ к важнейшим импортным технологиям и ресурсам.
Ян Бреммер, президент Eurasia Group, заявил CNBC в понедельник, что, хотя краткосрочные последствия из-за санкций меньше, чем первоначально предполагалось, настоящие дебаты выходят за рамки 2022 года.
«Неподтвержденные данные свидетельствуют о том, что производственные сбои усиливаются по мере того, как запасы истощаются, а нехватка иностранных запчастей становится серьезной проблемой. Чипы и транспорт входят в число упомянутых секторов, что в некоторых случаях отражает военный спрос на товары двойного назначения», — сказал Бреммер.
«Государственная задолженность может вылиться в расширение бюджетного дефицита. Импорт потребительских товаров растет, но импорт промежуточных/инвестиционных товаров сотается слабым».
Бреммер отметил, что по мере усиления санкций и роста народного недовольства образованные люди покидают Россию, подчеркнув важность торговых санкций в отношении чувствительных технологий и «более длительный срок, в течение которого санкции подрывают производительность и рост экономики».
«Утечка мозгов ведет к прямому сокращению населения трудоспособного возраста, особенно высокопроизводительных работников, что снижает ВВП», — сказал он.
«Это влияет на общую производительность, сокращая инновации, и влияет на общую уверенность в экономике, сокращая инвестиции и сбережения».
Eurasia Group прогнозирует устойчивый долгосрочный спад экономической активности, который в конечном итоге приведет к сокращению ВВП России на 30-50% по сравнению с довоенным уровнем.
«Катастрофический вред»
Опубликованное в прошлом месяце исследование Йельского университета, в котором анализировались высокочастотные данные о потребителях, торговле и судоходстве, которые, по словам его авторов, показывают более правдивую картину, чем представляет Кремль, утверждало, что слухи об экономическом выживании России были сильно преувеличены.
В документе говорится, что международные санкции и исход более 1000 глобальных компаний «наносят катастрофический вред» российской экономике.
«Стратегическое положение России как экспортера сырьевых товаров безвозвратно ухудшилось, поскольку в настоящее время она действует с позиции слабости в связи с потерей своих некогда основных рынков и сталкивается с серьезными проблемами при выполнении «разворота в Азию» с невзаимозаменяемыми экспортными товарами, такими как трубопроводный газ», — заявили экономисты из Йельского университета.
Они добавили, что российский импорт «в значительной степени рухнул», и теперь Москва сталкивается с проблемами в обеспечении ресурсов, деталей и технологий от все более нервных торговых партнеров и, как следствие, испытывает повсеместную нехватку поставок в своей внутренней экономике.
«Несмотря на путинские иллюзии самодостаточности и импортозамещения, российское внутреннее производство полностью остановилось, не имея возможности заменить утраченные предприятия, продукты и кадры; опустошение отечественной инновационной и производственной базы привело к стремительному росту цен и беспокойству потребителей», — говорится в сообщении.
«В результате ухода иностранного бизнеса Россия потеряла компании, на долю которых приходится около 40% ее ВВП, что привело к обращению вспять почти всех иностранных инвестиций за три десятилетия и способствовало беспрецедентному одновременному оттоку капитала и населения в результате массового исхода российской экономической базы».
Нет выхода из «экономического забвения»
Очевидная устойчивость российской экономики и восстановление курса рубля в значительной степени объяснялись стремительным ростом цен на энергоносители и строгими мерами по контролю за движением капитала, введенными Кремлем для ограничения количества иностранной валюты, вывозимой из страны, а также санкциями, ограничивающими ее возможности для импорта.
Россия является крупнейшим в мире экспортером газа и вторым по величине экспортером нефти, и, таким образом, удар по ВВП от военного конфликта и связанных с ним санкций был смягчен высокими ценами на сырье и продолжающейся зависимостью Европы от российских энергоресурсов в настоящее время.
В настоящее время Россия ослабила некоторые меры контроля за движением капитала и снизила процентные ставки в попытке снизить курс валюты и укрепить свой бюджет.
«Путин прибегает к явно неустойчивым, резким финансовым и денежно–кредитным интервенциям, чтобы сгладить эти структурные экономические недостатки, которые уже привели к дефициту его государственного бюджета впервые за многие годы и истощили его валютные резервы даже при высоких ценах на энергоносители — и финансы Кремля находятся в гораздо, гораздо более тяжелом положении, чем принято считать», — заявили экономисты из Йельского университета.
Они также отметили, что в этом году внутренние финансовые рынки России показали наихудшие результаты в мире, несмотря на строгий контроль за движением капитала, когда инвесторы оценивают «устойчивую, постоянную слабость экономики с сокращением ликвидности и кредита», а также фактический остракизм России со стороны международных финансовых рынков.
«В перспективе у России нет выхода из экономического забвения до тех пор, пока страны-союзники остаются едиными в сохранении и усилении санкционного давления на Россию», — говорится в заключении доклада.
«Пораженческие заголовки, утверждающие, что российская экономика пришла в норму, просто не соответствуют действительности — факты таковы, что по любым показателям и на любом уровне российская экономика шатается, и сейчас не время нажимать на тормоза».
Посольство России в Лондоне не смогло сразу же прокомментировать результаты исследования Йельского университета, когда туда обратился CNBC.
По материалам CNBC
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Bloomberg назвал Орешкина архитектором российской экономической контратаки