В 2022 году рынок золота сильно штормит: в марте, после начала военного конфликта на Украине, цены на золото приблизились к историческим максимумам. Однако с тех пор, как Федрезерв начал ужесточать монетарную политику, металл подешевел на 18%, а курс доллара резко укрепился на фоне растущих процентных ставок, бегства от риска и угрозы рецессии.
Один из индексов доллара достиг рекордного максимума 14 июля, а на торгах в четверг, 21 июля, слитки, оцененные в долларах, тестировали минимальный уровень за последние 15 месяцев. Обратная корреляция между этими активами достигла пика с сентября 2021 года. По словам Джона Лафоржа из Wells Fargo, динамика реальных ставок зачастую является мощным катализатором на рынке золота, но сейчас эту функцию выполняет доллар.
«Угроза рецессии поддерживает золото, но несильно. Судя по всему, цены на драгметалл будут консолидироваться в диапазоне $1 650-$1 850. А вот направление прорыва будет зависеть от доллара», — отметил эксперт.
Корреляция на максимуме
Подразделение по управлению активами UBS Group AG понизило прогнозы по золоту до $1 600 на конец сентября и на конец года с $1 800 и $1 700 соответственно. В Citigroup также указывают на возможность падения до 1 600 в 2022 году.
В июле золото подешевело более чем на $110, потому что трейдеры закладывали в цены повышение ставки ФРС еще на целый процент. Индекс потребительских цен в июне вырос до 9.1% в годовом соотношении, поэтому рынки настраивались на агрессивное ужесточение монетарной политики. В последнее время давление несколько снизилось, поскольку политики дали понять, что не собираются вгонять экономику в рецессию ради того, чтобы сдержать инфляцию.
Обратная корреляция на максимуме с сентября
Источник: Bloomberg
Сейчас от Федрезерва ждут повышения на 75 базисных пунктов на заседании в июле. Дальнейший цикл ужесточения будет зависеть от экономической статистики, а также от признаков стабилизации цен.
Волны популярности
«Доллар, скорее всего, продолжит укрепляться», — комментирует Кристина Хупер, главный стратег по глобальному рынку в Invesco. «Федрезерв настроен более решительно, чем другие крупные Центробанки. Это поможет поддержать доллар. Но драгметалл вернется в поле зрения инвесторов, если геополитическая напряженность возрастет или инфляция не начнет снижаться в ближайшее время», — добавила она.
И Citigroup, и UBS считают, что в этом году цены обновят минимумы и начнут расти в 2023 году. По мнению аналитиков Citigroup, падение к $1 600 будет кратковременным и привлекательным для инвесторов.
Многие по-прежнему считают золото привлекательным инструментом диверсификации портфеля. «Во время волатильности золото показывает лучший результат в реальном выражении, чем вложения в доллар или другие валюты», — сказал Эви Хамбро, глобальный глава отдела тематического и секторального инвестирования в BlackRock Inc.
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Сильный доллар давит на сырьевые рынки
Швейцария импортирует российское золото впервые после начала военной операции