Экономика Китая резко замедлилась во втором квартале, глобальные риски омрачили перспективы

15.07.2022 10:33

Официальный прогноз на второе полугодие придется пересматривать вниз. Экономисты не могут понять, как такие высокие показатели могут быть достигнуты

 

 

Экономический рост Китая резко замедлился во втором квартале, что свидетельствует о колоссальном падении активности из-за повсеместного введения карантина из-за COVID и о постоянном давлении в ближайшие месяцы из-за ухудшения глобальных перспектив.

   Вид на строительные краны на фоне горизонта Центрального делового района (CBD) в Пекине, Китай, 18 октября 2021 года. REUTERS/Thomas Peter

Слабые данные в пятницу усиливают опасения по поводу глобальной рецессии, поскольку политики повышают процентные ставки, чтобы сдержать стремительный рост инфляции, создавая дополнительные трудности для потребителей и предприятий во всем мире, поскольку они борются с проблемами, связанными с конфликтом на Украине и сбоями в цепочке поставок.

Валовой внутренний продукт в апреле-июне вырос на скромные 0,4% по сравнению с предыдущим годом, как показали официальные данные в пятницу. Это был худший показатель для второй по величине экономики мира с момента начала сбора данных в 1992 году, за исключением сокращения на 6,9% в первом квартале 2020 года из-за первоначального шока от COVID.

Он также не оправдал прогноз роста на 1,0% в опросе аналитиков Reuters и является резким замедлением на фоне роста с 4,8% в первом квартале.

В квартальном исчислении ВВП упал на 2,6% во втором квартале по сравнению с предыдущим кварталом и по сравнению с ожидаемым снижением на 1,5% и пересмотренным ростом на 1,4% в предыдущем квартале.


«Экономика Китая находится на грани стагфляции, хотя самое худшее уже позади: в период с мая по июнь. Вы можете исключить возможность рецессии или сокращения на два квартала подряд», — сказал главный экономист Тору Нишихама. в Институте исследований жизни Дайити в Токио.

«Учитывая умеренный рост, правительство Китая, вероятно, отныне применит меры экономического стимулирования, чтобы ускорить его слабеющий рост, но НБК сталкивается с высокими препятствиями для дальнейшего снижения процентных ставок, поскольку это будет способствовать инфляции, которая в настоящее время удерживается на относительно низком уровне".


Полные или частичные блокировки были введены в крупных центрах по всей стране в марте и апреле, в том числе в коммерческой столице Шанхае, ВВП которого во втором квартале сократился на 13,7% в годовом исчислении. Производство в столице Пекине сократилось на 2,9% в годовом исчислении в том же квартале.

Хотя многие из этих ограничений с тех пор были сняты, а июньские данные показали признаки улучшения, аналитики не ожидают быстрого восстановления экономики. Китай придерживается своей жесткой политики по борьбе с COVID-19 на фоне новых вспышек, рынок недвижимости страны находится в глубоком спаде, а глобальные перспективы мрачнеют.

Введение новых ограничений в некоторых городах и появление высококонтагиозного варианта BA.5 усилили опасения предприятий и потребителей по поводу длительного периода неопределенности.

За первое полугодие ВВП вырос на 2,5% по сравнению с предыдущим годом.

Китайские акции ненадолго выросли, прежде чем развернуться вниз, в то время как юань упал до 2-месячного минимума на слабом отчете по ВВП.

Цель на полный год недостижима

Китай наращивает политическую поддержку экономики, хотя аналитики говорят, что официальную цель роста в размере около 5,5% в этом году будет трудно достичь, не отказываясь от своей строгой стратегии нулевого уровня COVID. Опрос Reuters прогнозирует, что рост в 2022 году замедлится до 4%.

Многие считают, что возможность дальнейшего смягчения политики центральным банком может быть ограничена опасениями по поводу оттока капитала, поскольку Федеральная резервная система США и другие страны агрессивно повышают процентные ставки для борьбы со стремительно растущей инфляцией.

По словам аналитиков, растущая потребительская инфляция в Китае, хотя и не такая высокая, как в других крупных экономиках, также может добавить ограничений для смягчения денежно-кредитной политики.


«Мы считаем, что рынки стали чрезмерно оптимистичными в отношении роста во втором полугодии», — говорят аналитики Nomura.


Данные об активности в июне, также опубликованные в пятницу, показали, что промышленное производство Китая выросло на 3,9% в июне по сравнению с годом ранее, ускорившись с роста на 0,7% в мае.

Инвестиции в основной капитал, которые Пекин рассчитывает поддержать, выросли на 6,1%, лучше, чем ожидалось, за первые шесть месяцев года по сравнению с годом ранее, по сравнению со скачком на 6,2% в январе-мае.

Розничные продажи также улучшились, увеличившись на 3,1% в годовом исчислении в июне и продемонстрировав самый быстрый рост за 4 месяца после того, как власти Шанхая отменили двухмесячный карантин. Аналитики ожидали отсутствия роста после майского падения на 6,7%.


«Рост розничной торговли указывает на то, что блокировки были основным препятствием для потребления», — сказал Джейкоб Кук, генеральный директор WPIC Marketing + Technologies в Пекине.

«Потребители все еще питают некоторую неуверенность в отношении карантина, но, учитывая признаки того, что будущие блокировки не будут такими строгими, мы с оптимизмом смотрим на то, что потребление продолжит восстанавливаться во втором полугодии».


Страхи сектора недвижимости

Однако перед потребителями и предприятиями возникает множество проблем.

Ситуация с занятостью оставалась нестабильной. Общенациональный уровень безработицы, основанный на опросах, снизился до 5,5% в июне с 5,9% в мае, что соответствует цели правительства. Но безработица среди молодежи поднялась до рекордных 19,3% в июне.

На шаткое восстановление сектора недвижимости Китая, испытывающего нехватку капитала, оказывает дополнительное давление растущее число покупателей жилья по всей стране, которые приостанавливают выплаты по ипотечным кредитам до тех пор, пока застройщики не возобновят строительство предварительно проданных домов.

Данные в пятницу показали, что рост цен на жилье в июне приостановился в месячном исчислении, в то время как инвестиции в недвижимость сократились четвертый месяц, а продажи продолжили падение еще на колоссальные 18,3%.

Политики пообещали помочь местным органам власти вовремя реализовать проекты в области недвижимости и планируют увеличить расходы на инфраструктуру для оживления экономики. Тем не менее, встречный ветер для роста предполагает тяжелую работу впереди.


«Даже с некоторым обдумыванием цифр трудно понять, как может быть достигнута цель правительства «около 5,5%» роста в этом году», — сказал Джулиан Эванс-Причард, старший экономист по Китаю в Capital Economics.

«Это потребует огромного ускорения во второй половине этого года, что маловероятно».


Кевина Яо, Стелла Цю и Эллен Чжан © 2022 Thomson Reuters 

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram 

По теме:

Bloomberg Economics прогнозирует, что США впервые с 1976 года могут опередить Китай по темпам экономического роста

«Финансовая ядерная бомба» защищает Китай от санкций США