Однажды утром в начале июня на малоизвестном объекте в Техасе, который берет природный газ из сланцевых бассейнов США, охлаждает его до жидкого состояния и отправляет за границу, вспыхнул пожар. Его потушили минут за 40. Никто не пострадал.
В лучшем случае это звучит как история для местной прессы, за исключением того, что более трех недель спустя финансовые и политические ударные волны все еще чувствуются в Европе, Азии и других регионах мира.
Дело в том, что природный газ сейчас является самым ходовым товаром в мире. Это ключевой фактор глобальной инфляции, приводящий к экстремальным скачкам цен даже по стандартам сегодняшних неспокойных рынков — около 700% в Европе с начала прошлого года, подталкивая континент на грань рецессии. Это сердце зарождающейся эры конфронтации между великими державами, настолько интенсивной, что в столицах по всему Западу планы по борьбе с изменением климата отодвигаются на второй план.
Короче говоря, природный газ теперь конкурирует с нефтью как топливо, определяющее геополитику. И замены ему нет.
Именно военный конфликт на Украине вывела газовый кризис на новый уровень, ограничив значительную часть поставок. Россия сокращает поставки по трубопроводу в Европу, а последняя упрекает ее в том, что Москва готова совсем перекрыть краны. Борьба за пополнение запасов превращается во всемирную гонку, поскольку страны спешат получить дефицитные грузы сжиженного природного газа в преддверии зимы в северном полушарии.
Новая нефть?
Германия заявляет, что нехватка газа может спровоцировать крах, подобный краху Lehman Brothers, поскольку европейский экономический центр сталкивается с беспрецедентной перспективой того, что предприятия и потребители останутся без электричества. Основной газопровод «Северный поток», по которому российский газ поступает в Германию, должен быть закрыт 11 июля на десять дней на техническое обслуживание, и возникает все больше опасений, что Москва может не открыть его после этого. Лидеры «Большой семерки» ищут способы обуздать газовые доходы России, которые помогают финансировать СВО в Украине, и поддерживают новые инвестиции в СПГ. И более бедные страны, которые построили энергетические системы на дешевом газе, теперь с трудом могут себе это позволить.
«Это 1970-е годы для природного газа, — говорит Кевин Бук, управляющий директор исследовательской фирмы ClearView Energy Partners LLC из Вашингтона. «Сейчас мир думает о газе так же, как когда-то думал о нефти, и существенная роль, которую газ играет в современной экономике, и потребность в надежных и разнообразных поставках стали очень очевидными».
Кто зависим? Доля импортируемого природного газа в общем потреблении энергии. Источник: расчеты Bloomberg на основе данных Статистического обзора мировой энергетики BP за 2021 год.
Раньше природный газ был второстепенным товаром, который переходил из рук в руки на фрагментированных региональных рынках. Теперь, несмотря на то, что глобализация, похоже, отступает в большей части мировой экономики, торговля газом движется в противоположном направлении. Он быстро глобализируется, но, может быть, недостаточно быстро.
Многие страны обратились к природному газу в рамках перехода к более чистой энергии, поскольку они стремятся постепенно отказаться от использования более грязных ископаемых видов топлива, таких как уголь, а в некоторых случаях и ядерной энергии. Крупные производители, такие как США, которые быстро поднялись в рейтинге экспортеров СПГ, чтобы составить конкуренцию Катару как крупнейшему в мире, наблюдают растущий спрос на свою продукцию. В прошлом году СПГ импортировали 44 страны, что почти в два раза больше, чем десять лет назад. Но топливо гораздо труднее перемещать по планете, чем нефть, потому что его приходится сжижать в таких местах, как завод Фрипорт в Техасе.
И именно поэтому небольшой взрыв на объекте, который инсайдеры отрасли не считают чем-то особенным — это не самый большой и не самый сложный из семи терминалов, которые отгружают СПГ с берегов Америки, — оказал такое огромное влияние.
«Текущий кризис»
Цены на газ в Европе и Азии выросли более чем на 60% за несколько недель после того, как компания Freeport была вынуждена временно закрыться, и в этот период также произошло дальнейшее сокращение поставок со стороны России. В США, напротив, цены на топливо упали почти на 40%, потому что пожар означает, что больше газа останется доступным для внутреннего использования.
Большое сжатие. Ориентировочные цены на природный газ резко выросли в Европе и Азии, а также в США. Источник: Блумберг. Примечание: Европа = фьючерсы TTF; Азия = фьючерсы JKM Swap и США = фьючерсы Henry Hub. MMBtu = миллион британских тепловых единиц
На рынке уже было много признаков крайней напряженности. Военный конфликт и Covid затронули все сырьевые товары, от пшеницы до алюминия и цинка, но мало что сравнится с головокружительной волатильностью мировых цен на газ. В Азии топливо сейчас примерно в три раза дороже, чем год назад. В Европе это одна из основных причин, по которой инфляция только что достигла нового рекорда.
Природный газ остается дешевле в США, но даже там фьючерсы выросли более чем вдвое в этом году до закрытия Фрипорта. Поскольку ключевые политические союзники от Германии до Украины отчаянно пытаются покупать американский газ, американские производители предупреждают, что увеличение продаж за границу будет означать более высокие затраты внутри страны. Реакция рынка на пожар во Фрипорте иллюстрирует «четкую связь между экспортом СПГ и инфляционным воздействием на внутренние цены на природный газ и электроэнергию», — говорит Пол Чичио, президент организации Industrial Energy Consumers of America.
Чтобы удовлетворить весь новый спрос, потребуется массивная волна инвестиций в новое предложение. Это уже происходит, история получила импульс на встрече крупнейших экономик западного мира на прошлой неделе, где лидеры G-7 пообещали поддержать государственные инвестиции в газовые проекты, заявив, что они «необходимы в ответ на текущий кризис».
Среди неотложных инфраструктурных потребностей
Экспортные мощности: стремление к СПГ ускоряет проекты в Северной Америке и за ее пределами. В прошлом месяце Cheniere Energy Inc. дала зеленый свет расширению терминала в Техасе. В апреле канадский проект СПГ, поддерживаемый индонезийским магнатом Суканто Таното, получил добро на начало строительства. В Катаре Exxon Mobil Corp. и She ll Plc входят в число энергетических гигантов, которые участвуют в проекте стоимостью 29 миллиардов долларов по увеличению экспорта СПГ. «Мировые цены на газ такие высокие, что они стимулируют подписание новых долгосрочных контрактов», — говорит Саманта Дарт, руководитель отдела исследований природного газа в Goldman Sachs. «Мы видим, как эти анонсы звучат то тут, то там, когда в США предлагается множество объектов по сжижению».
Импортные терминалы: В Европе было объявлено или ускорено строительство около 20 терминалов с начала СВО на Украине. Германия, у которой нет СПГ-терминалов, выделила около $3 млрд на фрахтование четырех плавучих терминалов и подключение их к сети страны. Первый должен появиться в сети в конце этого года. Подчеркнув необходимость скорости, вице-канцлер Роберт Хабек отметил, что Tesla Inc. удалось построить завод недалеко от Берлина всего за два года, и сказал, что пришло время избавиться от немецкой волокиты.
«Сначала нужно выкопать траншею, потом положить в нее трубу», — сказал он. «Только потом получают разрешение».
Китай, крупнейший в мире покупатель СПГ в прошлом году, находится в разгаре одного из самых масштабных наращиваний, которые когда-либо наблюдались в отрасли. По данным BloombergNEF, только в 2023 году планируется ввести в эксплуатацию десять новых импортных терминалов, а за пять лет до 2025 года их пропускная способность примерно удвоится.
Трубопроводы. Даже имея больше возможностей для приема СПГ и превращения его обратно в газ — процесс, известный как регазификация, — Европе не хватает инфраструктуры для его перемещения туда, где он может понадобиться. Испания, например, имеет крупнейшие в Европе мощности по регазификации, но, по данным Bloomberg Intelligence, у нее есть только два трубопроводных соединения с Францией через Пиренеи, способных перекачивать немногим более одной десятой этих объемов.
Танкеры: на верфях в Южной Корее, где строится большая часть мировых танкеров для перевозки СПГ, наблюдается всплеск заказов, из-за которого им не хватает квалифицированной рабочей силы. Они были вынуждены искать сварщиков, электриков и маляров за пределами страны, в таких местах, как Таиланд, повышая свои квоты для рабочих-мигрантов.
В некоторых случаях все это означает отказ от политики, направленной на борьбу с изменением климата, особенно в Европе. Поддерживаемые государством кредиторы, такие как Европейский инвестиционный банк и Европейский банк реконструкции и развития, которые были сосредоточены на финансировании возобновляемых источников энергии, сигнализировали об изменении и заявили, что теперь они более охотно поддерживают газовые проекты.
Но головокружительных усилий Европы будет недостаточно, согласно Bloomberg Intelligence, которое подсчитало, что импорт СПГ может удовлетворить 40% потребностей региона в газе к 2026 году — вдвое больше, чем в прошлом году, но все еще далеко от объемов, которые поставляет Россия.
"Дефицит газа никогда не был так очевиден"
Вот почему все чаще звучат предупреждения о порожденном газовым кризисом спаде в экономике Европы.
На прошлой неделе правительство Германии заявило, что ведет переговоры о спасении коммунальной компании Uniper SE, которая ежедневно теряет около 30 миллионов евро (31 миллион долларов) из-за того, что ей приходится покрывать недостающий российский газ по стремительно растущим ценам на спотовом рынке. Такие компании, как химический гигант BASF SE, говорят, что им, возможно, придется сократить производство. Deutsche Bank сослался на растущие риски «неизбежной рецессии в Германии из-за нормирования энергии» и указал на стремительный рост цен на электроэнергию в Италии и Франции. Morgan Stanley прогнозирует, что к концу года вся еврозона окажется в состоянии экономического спада.
Скачок напряжения. Нехватка газа привела к резкому росту цен на электроэнергию с поставкой в 2023 году в ключевых европейских экономиках, что усилило риски инфляции и рецессии. Источник: Блумберг.
Для некоторых развивающихся экономик, которым все чаще приходится конкурировать с богатыми странами, такими как Германия, в торгах за поставки СПГ, поскольку газ становится глобальным, последствия уже были катастрофическими.
В Пакистане, который построил свою энергосистему на дешевом СПГ, запланированные отключения электроэнергии погружают регионы во тьму в жаркие летние месяцы. Торговым центрам и фабрикам в крупных городах было приказано закрываться раньше, а правительственные чиновники работают по сокращенному графику.
Таиланд ограничивает импорт СПГ из-за роста цен, что может поставить страну под угрозу нехватки топлива. Мьянма, которая борется с политической нестабильностью, прекратила все закупки СПГ в конце прошлого года, когда цены начали расти. Индия и Китай также сократили импорт.
«Там, где когда-то рынки природного газа были в значительной степени разрозненны по регионам, теперь у нас есть глобальный спотовый рынок, который связывает мировое птопливо, которое стало критически важным для многих экономик», — сказал Джеймс Уистлер, сингапурский управляющий директор Vanir Global Markets, энергетической и экологической брокерской компании. «Это никогда не было более очевидным, чем в последние несколько месяцев».
По материалам Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Газ в Европе демонстрирует самый большой месячный прирост с сентября