Ожидаемый уровень ставки по федеральным фондам на конец года, учтенный в котировках фьючерсов, интервалами 1 день
В пятницу, 10 июня, выяснилось, что темпы роста потребительской инфляции в США ускорились в мае до 8,6% г/г с 8,3% г/г, и в течение двух дней (пятница и понедельник) фьючерсы на ставку по федеральным фондам переоценили ее уровень на конец года с 2,87% до 3,62%, т. е. в котировки были заложены еще три полновесных повышения на 0,25% каждое.
Эти события заставили ведущие банки Wall Street пересмотреть свои ожидания относительно результатов завтрашнего заседания FOMC. Первым это сделал Barclays, аналитики которого теперь ждут, что в среду, 15 июня, американский регулятор повысит ставку по федеральным фондам на 0,75%. На этой неделе аналогичный прогноз сделали Goldman Sachs и JPMorgan.
«На наш взгляд, два события после майского отчета по инфляции подкрепляют аргументы в пользу более ястребиного исхода заседания FOMC в среду», — пишет главный экономист JPMorgan Майкл Фероли. — «Во-первых, поразительный рост долгосрочных инфляционных ожиданий, отраженный в исследовании настроений потребителей, проведенном Мичиганским университетом, может означать более высокий уровень номинальной нейтральной процентной ставки. Во-вторых, как пишет WSJ, FOMC теперь не связан предыдущими указаниями о том, что повышение ставок на 50 б.п. „вероятно, будет уместным“. Мы ждем повышения ставок на 0,75% на завтрашнем заседании, но также считаем ненулевой вероятность их повышения сразу и на 1,00%».
В дальнейшем JPMorgan прогнозирует два повышения по 0,50% каждое в июле и сентябре, после чего шаг снизится до 0,25%, и в конце цикла уровень ставки по федеральным фондам достигнет 3,25–3,50% в начале следующего года.
«Неожиданное ускорение инфляции, отраженное в майском отчете, а также последующее повышение долгосрочных инфляционных ожиданий, обнаруженное в ходе опроса потребителей Мичиганским университетом, быстро повысит уровень нейтральной ставки по федеральным фондам, который сейчас находится на уровне 2,25–2,5», — пишут аналитики Goldman Sachs. — «Теперь мы ожидаем повышения ставок на 0,75% завтра и в июле, на 0,50% в сентябре и на 25% в ноябре и декабре. Финальный уровень ставки, по нашим ожиданиям, составит 3,25–3,50%».
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Инфляция в США еще не достигла пика, а закончится все стагфляцией, полагает гуру рынка облигаций
Протекционизм в области продовольствия закончится галопирующей инфляцией
Буллард из ФРС: агрессия в цикле ужесточения ДКП сейчас позволит уже в 2023 г. начать снижать ставку