Все три крупных производителя и трейдера — Shell, BP и TotalEnergies — зафиксировали крупнейшую квартальную прибыль за последние годы, объяснив высокие доходы «опережающими» и «исключительными» результатами торговли, а также резким ростом цен на нефть и природный газ и более высокой рентабельностью НПЗ.
Хотя не секрет, что торговля на волатильных рынках приносит большую прибыль торговым фирмам и подразделениям, ни у одной из трех крупных европейских нефтегазовых компаний нет отдельной статьи «результат торговли» в балансовых отчетах. Поэтому рынку и аналитикам приходится лишь приблизительно подсчитывать, насколько прибыльна торговля нефтью и газом, особенно в исключительных рыночных условиях, подобных нынешним.
Топ-менеджеры BP, Shell и TotalEnergies отчасти раскрыли данные о торговле в отчетах о доходах, но ни один из них не смог назвать в цифрах доходы от торговли нефтью, продуктами переработки или сжиженным природным газом (СПГ).
Тем не менее аналитики подсчитали, что только за последний квартал прибыль от торговли составила миллиарды долларов.
«Исключительные результаты»
Например, на прошлой неделе BP отчиталась о квартальной прибыли, которая более чем вдвое превысила прошлогодний показатель за первый квартал, что оказалось намного выше ожиданий аналитиков благодаря высоким ценам на нефть, а также «исключительному» бизнесу в сфере торговли нефтью и газом.
По данным BP, высокие доходы в первом квартале «обусловлены исключительной торговлей нефтью и газом, более высокими объемами реализации нефти и более высокими результатами переработки, что частично компенсировалось отсутствием Роснефти в базовых результатах за первый квартал». Компания отметила «исключительные результаты в области маркетинга и торговли газом, хотя они и ниже, чем в 2021 году». Подразделение по работе с клиентами и продуктами BP снова зафиксировало прибыль в области переработки и «исключительный результат в торговле нефтью».
Как показал отчет о доходах, совокупная скорректированная прибыль BP от переработки и торговли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) превысила $2 млрд в первом квартале по сравнению с $400 млн за 4 квартал 2021 года и $419 млн за аналогичный период прошлого года. Однако компания, как и другие крупные фирмы, отдельно не раскрывает результаты торговли и не сообщает, сколько она зарабатывает на торговле нефтью и / или газом.
По оценкам Освальда Клинта из Bernstein, BP, вероятно, в первом квартале заработала на торговле газом $1.2 млрд, а также $400 млн на торговле нефтью.
«У BP, Shell и Total есть преимущество, которое является уникальным для этих трех компаний», — заявил Клинт Financial Times, комментируя торговые подразделения и деятельность крупных европейских компаний.
Сообщив о крупнейшей прибыли с 2008 года, Shell заявила, что «скорректированная прибыль и скорректированная EBITDA получили преимущество за счет более высокой маржи в области торговли и оптимизации для газа и электроэнергии на фоне исключительной рыночной конъюнктуры, особенно в Европе, а также сезонных факторов».
Total Energies отметила «опережающие показатели торговли нефтью» и «очень хорошие показатели деятельности по торговле газом, СПГ и электроэнергией».
Высокие показатели в сфере торговли нефтью и нефтепродуктами позволили увеличить скорректированный чистый операционный доход Total Energies в сегменте нефтепереработки и химической промышленности: доход вырос до $1.12 млрд за 1 квартал 2022 года с $243 млн за первый квартал 2021 года.
«Все дело в волатильности»
В ходе телефонных конференций по итогам первого квартала топ-менеджеры крупнейших нефтяных компаний также не раскрыли конкретные цифры по торговле. Тем не менее, финансовый директор BP Мюррей Ашинклосс отметил, что на результаты торговли сильно повлияла исключительная волатильность на рынках в первом квартале.
«Как правило, наша торговая организация настроена на получение прибыли в условиях волатильности, и первый квартал, вероятно, ознаменовался самой высокой волатильностью, которую мы когда-либо видели. Соответственно, дело скорее в волатильности. Неважно, высокие или низкие цены; дело в волатильности», — заявил Ашинклосс.
По словам директора BP Бернарда Луни, за последние пять месяцев BP продала 55 партий СПГ в Европу, 10 из них — в Великобританию.
«Я полагаю, не нужно забывать о конечной роли торговли, при этом связь предложения со спросом никогда не была более важной, чем для энергетических систем в первом квартале», — добавил Луни.
Что касается Shell, то «торговля всегда играет важную роль в наших результатах», — заявила финансовый директор Шинид Горман во время телефонного разговора.
«Однако, справедливо отметить, в частности в этом квартале, что в области химикатов и продуктов, особенно на стороне продуктов, мы добились очень высоких результатов в области торговли и оптимизации», — добавила Горман, не уточнив цифры.
«Торговля прекрасно работае», — считает Ваэль Саван, директор Shell по комплексным решениям в области газа, возобновляемых источников энергии и энергетики.
Все три крупные европейские компании — и многие другие — отказались подписывать или продлевать контракты на покупку российской нефти и нефтепродуктов. Shell даже пришлось извиниться за покупку российского груза в первые дни российской спецоперации на Украине после негативной реакции на дальнейшую торговлю российской нефтью.
Тем не менее, торговля нефтью и газом (с использованием нероссийских видов ископаемого топлива) на крупнейших рынках, скорее всего, останется на высоком уровне в ближайшие кварталы, учитывая нестабильность энергетических рынков и ожидания по поводу усиления волатильности на фоне российско-украинского конфликта, эмбарго ЕС на импорт российской нефти, тенденций спроса на нефть в Китае и влияния инфляции и повышения процентных ставок на экономический рост.
Несмотря на множество неопределенных факторов на мировых рынках нефти и газа, BP продолжит работать.
«Я думаю, что волатильность, скорее всего, сохранится. Поэтому мы ожидаем волатильного прогноза цен на энергоносители, а также рассчитываем, что цены останутся высокими в ближайшей и среднесрочной перспективе», — заявил Луни по телефону на прошлой неделе.
Подготовлено Profinance.ru по материалам издания OilPrice
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Зимой цена газа в Европе может достичь $3500 за тысячу кубометров — Rystad Energy
Скидки на российское дизельное топливо дают хорошо заработать компаниям из Европы