Инвестиции в криптовалютные компании оказались менее выгодной ставкой, чем сами криптовалюты. В последнее время рынок криптовалют находится в режиме распродажи, несмотря на то, что сотни миллионов людей торгуют биткоинами, эфиром и другими цифровыми активами. Биткоин упал в этом году на 12%. Эфир потерял 19%. По данным CoinMarketCap, весь крипторынок упал примерно на 19%, хотя цены выше годовых минимумов.
Однако, согласно FactSet, акции публичных криптовалютных компаний демонстрируют более низкие результаты, потеряв в этом году 60%.
Крупнейшая американская биржа Coinbase COIN +3.17% Global Inc. с начала года обвалилась на 42%. Silvergate Capital Corp. SI +13.68% упала на 22%. Marathon Digital MARA +2.15% Holdings Inc. снизилась на 36%. Riot Blockchain Inc. RIOT +0.07% потеряла 34%. Майнинговая компания TeraWulf Inc. WULF −2.17% упала на 60%.
По данным аналитиков JPMorgan, совокупная рыночная капитализация публичных криптовалютных компаний сократилась примерно до $60 млрд со $100 млрд в ноябре, когда биткоин достиг рекордного уровня. Более половины этого падения — примерно $20 млрд — пришлось только на долю Coinbase. В понедельник Coinbase закрылась на уровне $145.16, что является минимальной ценой с момента публичного дебюта в апреле 2021 года.
Расхождение между криптовалютами и криптовалютными компаниями
Как отметил Николас Колас, соучредитель исследовательской фирмы DataTrek, расхождение между криптовалютами и криптовалютными компаниями не должно вызывать удивления. По его словам, всегда существует некоторая разница между стоимостью актива и компаниями, строящими бизнес вокруг этого актива.
Движение биткоина и его аналогов обусловлено потребительским интересом и его использованием, однако стоимость таких компаний, как Coinbase, Silvergate и Marathon, зависит от того, насколько хорошо они продают свои продукты клиентам.
Ту же динамику можно наблюдать на рынках нефти и золота, а также на рынках других сырьевых товаров.
Для Coinbase, рыночная капитализация которой составляет $32 млрд, что делает ее крупнейшей американской криптовалютной компанией, главная проблема заключается в резком снижении объема торгов. По данным исследовательской компании CoinGecko, объем торгов на 10 крупнейших биржах в первом квартале снизился на 40% по сравнению с четвертым кварталом.
Coinbase получает практически весь доход от комиссий за транзакции. По данным аналитической компании Nomics, в январе объем торгов Coinbase в среднем составлял около $4 млрд в день. Пока в апреле он составляет в среднем $2.6 млрд в день.
Кроме того, Coinbase заявила о планах инвестировать значительные средства в бизнес в 2022 году, что может обернуться убытками для компании, если торговля продолжит сокращаться. По данным FactSet, аналитики понизили оценки прибыли Coinbase на акцию в первом квартале с $1.89 в ноябре до 2 центов в апреле.
Проблемы сектора
По словам аналитика BTIG Марка Палмера, акции криптовалютных компаний также пострадали в ходе распродажи финтех-сектора, которая началась осенью, и в некоторой степени откололись от базового крипторынка.
Акции технологических компаний резко упали после того, как Федеральная резервная система и другие центральные банки сигнализировали о повышении процентных ставок. Более высокие ставки снижают привлекательность рискованных инвестиций. Акции Affirm Holdings Inc. упали в этом году на 65%, а акции PayPal Holdings Inc. и Lemonade Inc. — на 47%.
По словам аналитика D.A. Davidson Криса Брендлера, акции майнинговых компаний, которые фактически обрабатывают криптовалютные транзакции и поддерживают сети в рабочем состоянии, довольно волатильны, поскольку их акционерами являются в основном индивидуальные инвесторы.
«Майнеры — это совсем другое дело во многих отношениях», — отметил он.
Майнеры только запускают оборудование, которое обрабатывает крипто-транзакции, в основном с биткоином. Эта категория не привлекает большого количества институциональных инвестиций. По его словам, меньшее число долгосрочных владельцев, как правило, приводит к торговле на бумах и спадах.
Майнинговое оборудование стоит дорого и должно работать круглосуточно семь дней в неделю. По словам Брендлера, инвесторов беспокоит, как они будут финансировать закупки нового оборудования при снижении стоимости акций и падении криптовалют, что уменьшает прибыльность майнинга.
Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Wall Street Journal
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Молодой класс криптовалют: стабильные монеты, обеспеченные золотом
Цифровой юань — самая большая угроза для Запада за последние 50 лет