В последние недели цены на нефть из США, Африки, Северного моря, Ближнего Востока и России сильно выросли, что говорит о физическом спросе на нефть во всем мире.
Напряженность на физическом рынке нефти сказывается и на рынке нефтяных фьючерсов, где бэквордация — состояние рынка, сигнализирующее о нехватке предложения, — увеличилась для обоих эталонных сортов, Brent и WTI.
Ограниченное физическое предложение нефти предполагает дальнейший рост на фьючерсном рынке, где цены на нефть марки Brent достигли нового семилетнего максимума, превысив во вторник $87.80 за баррель, что стало максимумом с октября 2014 года.
Отчасти рост в последние дни связан с усилением геополитической напряженности на Ближнем Востоке и противостояния России и Запада из-за Украины. Однако еще один важный фактор — ограниченное предложение на рынке, включая рост цен на физические поставки, перебои в основных странах-производителях и устойчивый спрос, несмотря на омикрон. Судя по всему, трейдеры и переработчики считают, что угроза спросу со стороны нового штамма преувеличена, и теперь они возвращаются на рынок, покупая гораздо больше нефти, чем в конце ноября и начале декабря, когда влияние омикрона считалось более серьезной угрозой.
Высокий спрос на физическую нефть
С начала года цены на нефть, которая через два-три месяца окажется в Азии, крупнейшем в мире регионе-импортере, сильно выросли, поскольку переработчики вернулись на рынок после неопределенности в конце 2021 года по поводу влияния омикрона на спрос. Потребление остается устойчивым, развенчивая опасения по поводу нового падения, и превышает многие прогнозы аналитиков и экспертов, в том числе Международного энергетического агентства.
По словам Фатиха Бироля, мировой спрос на нефть оказался более устойчив к последствиям распространения омикрона, чем ожидало МЭА.
«Динамика спроса сильнее, чем предполагали многие эксперты рынка, в основном из-за более мягких ожиданий по поводу омикрона», — отметил Бироль.
На фоне такого устойчивого спроса нефтеперерабатывающие заводы скупают грузы, что толкает вверх цены на физическую нефть, поставляемую из разных стран мира.
«Это безумные цифры. Очевидно, существует физический дефицит», — заявил Reuters нефтетрейдер, работающий в североморском регионе.
Премии за сорта Forties и Ekofisk из Северного моря достигли самого высокого уровня за последние два года. Стоимость нефти из Западной Африки также подскочила на фоне слабого предложения в Ливии в последние недели. По оценкам Bloomberg, нефть Bakken из Северной Дакоты также торгуется на максимуме почти за два года.
Разница в стоимости сортов из России и Ближнего Востока также увеличилась до самых высоких показателей за последние несколько месяцев.
«(Покупатели) скупают все, независимо от сорта», — рассказал Reuters нефтетрейдер из США.
«Физический рынок нефти намного опережает форвардные или фьючерсные контракты. Это подразумевает настоящий дефицит», — заявил аналитик PVM Oil Associates Тамас Варга Bloomberg на прошлой неделе.
Последствия физического дефицита для рынка фьючерсов
Компания PVM Oil Associates сообщила в понедельник, что «в центре внимания были позитивные события, и существует уверенность в том, что физический спрос будет и дальше превышать предложение, а наблюдаемый бычий фон в свою очередь будет еще больше подталкивать инвесторов сохранять верность нашему рынку».
По мнению трейдеров и аналитиков, дефицит на физическом рынке предполагает, что у фьючерсного рынка еще есть возможности для роста.
«Спреды по WTI и Brent остаются повышенными на уровне 63 и 74 центов за баррель, тем самым сигнализируя о росте дефицита», — отметил Оле Хансен, глава отдела Saxo Bank по стратегиям на сырьевых рынках.
«На прошлой неделе спекулянты, немного опоздавшие к недавнему ралли, максимально увеличили бычьи ставки на нефть WTI и Brent за 14 месяцев», — добавил Хансен, отметив, что совокупные длинные чистые позиции — разница между бычьими и медвежьими ставками — по Brent и WTI достигли на прошлой неделе самого высокого показателя с ноября 2020 года: 538 000 партий или 538 млн баррелей.
По его словам, это все еще гораздо меньше последнего пика в 737 000 партий в июне прошлого года.
Нефть по $100?
Учитывая рост как физического, так и фьючерсного рынка, а также увеличение геополитической премии, эксперты рынка снова задаются вопросом: как далеко может зайти ралли? По данным крупнейшего в мире независимого нефтетрейдера Vitol, цены на нефть, во вторник достигшие семилетнего максимума, вполне обоснованы и могут еще вырасти.
Как сообщил Bloomberg Франсиско Бланш, глава международного отдела сырьевых товаров Bank of America, нефть может достичь трехзначных показателей во втором квартале.
Спрос восстанавливается, в то время как предложение со стороны ОПЕК+ начнет выравниваться в течение следующих двух месяцев, заявил Бланш, отметив, что поставки из России снизятся, и только Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ) смогут добывать больше нефти, чтобы увеличить поставки на рынок.
Безусловно, сохраняются риски снижения. По словам Бланша, самым серьезным неизвестным и самым большим потенциальным препятствием для краткосрочного глобального спроса является Китай и его политика нулевого COVID. Жесткие ограничения в крупнейшей в мире стране-импортере нефти могут привести к сокращению потребления и, возможно, импорта нефти в Китай.
Аналитики считают, что техобслуживание НПЗ в весенний период также может замедлить рост физического рынка нефти. Тем не менее, рост цен на нефть, возможно, еще не закончился, особенно если спрос будет и дальше отражать лишь «умеренное воздействие омикрона».
Подготовлено Profinance.ru по материалам ресурса OilPrice.com
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Высокая маржинальность производства дизеля в Азии усиливает спрос на нефть
Goldman Sachs: нефть Brent будет стоить выше $100 за баррель в 2023 году
Нефть подорожала до максимального уровня с октября 2014 года