Стремительно растущие цены на энергоносители оказывают давление на европейских потребителей, отчаянно нуждающихся в облегчении положения после двух лет коронавируса, карантина и беспокойства по поводу работы. Согласно опросу Европейской комиссии, финансовые проблемы сказываются на домохозяйствах, которые беспокоятся о ценах больше, чем когда-либо в этом столетии, и менее склонны к транжирству. Если в результате пострадает спрос, это повлияет на то, насколько быстро экономика сможет полностью оправиться от разрушений, вызванных пандемией.
График Bloomberg
Оптовые цены на газ выросли почти на 300% в прошлом году из-за необычно низких уровней запасов в ПГХ, увеличения спроса со стороны стран, выходящих из пандемии, и ограниченных потоков из России. Это привело к росту инфляции, и Bank of America заявляет, что экономика «попала под негативное давление из-за снижения покупательной способности потребителей». По его оценкам, в этом году расходы на электроэнергию для домохозяйств вырастут на 50%, а помощь правительств по защите домохозяйств компенсирует лишь около четверти этого.
Модель Bloomberg Economics предполагает, что энергетический кризис может снизить ВВП на 1%. Воздействие будет различным в разных странах, и государственная поддержка может означать менее экстремальные последствия.
«Речь идет о немалых суммах, особенно для малообеспеченных домохозяйств», — сказал Георг Захманн, специалист по энергетическому рынку в Bruegel. «Если вы возьмете эти деньги из карманов более бедных домохозяйств, это повлияет на потребление».
По оценкам Banque Pictet & Cie, рост цен на энергоносители может снизить темпы роста в этом квартале на 0,2 процентных пункта. Также будут последствия, если это заставит энергоемкие компании сокращать производство. Всемирный банк предупредил во вторник, что устойчивый кризис «представляет заметный риск ухудшения краткосрочных перспектив еврозоны».
Экономисты UBS AG на этой неделе снизили свой прогноз роста региона в 2022 году до 4,2% с 4,8% из-за омикрона и новых ограничений. Они также видят риск замедления темпов роста в результате дальнейшего роста цен на энергоносители.
Но экономический эффект может быть ограниченным, поскольку у потребителей все еще есть большие сбережения, накопленные во время пандемии, а рынок труда выглядит стабильным, что должно поддерживать заработную плату.
«Это будет проблемой для домохозяйств с низкими доходами. Здесь очевиден ущерб от более высоких цен на энергоносители», — сказал Рейнхард Клюз из UBS. «Для бытового сектора в целом принудительные сбережения помогут его переварить».
График Bloomberg
Пока кризис особенно ощущается на востоке Европы, где расположены 10 ведущих стран с точки зрения того, сколько потребительских расходов занимают счета за электроэнергию.
В Польше шахтеры крупнейшего производителя угля в Европе на прошлой неделе на два дня заблокировали отправгу топлива на электростанции из-за неоплачиваемых сверхурочных, которые они отработали, чтобы удовлетворить всплеск спроса в прошлом году. Они также требуют повышения зарплат, чтобы оплачивать возросшие счета за энергию, которую они производят.
Инфляция в Польше составляет 8,6%, что является самым высоким показателем более чем за два десятилетия. В зоне евро она составляет 5%. При этом в Эстонии и Литве наблюдаются двузначные показатели.
График Bloomberg
Хотя ожидается, что в этом году инфляция снизится, это не избавит от проблем. Аргументы центральных банков о « временном » всплеске не меняют того факта, что цены растут, а нагрузка на потребителей увеличивается с каждым месяцем.
В последнее время появились некоторые медвежьи новости: на этой неделе фьючерсы на европейский природный газ снижаются . Но цены резко взлетели, и холодная погода или повышения напряженности между Европой и Россией могут снова изменить направление.
«В краткосрочной перспективе мы не думаем, что рост цен на энергоносители будет угрожать росту экономики еврозоны, поскольку правительства приняли быстрые контрмеры», — говорит Надя Гарби, экономист Pictet в Женеве.
Но устойчивый рост цен «может поставить под угрозу экономический рост», особенно если правительства прекратят поддержку, сказала она.
В Великобритании, где два десятка бытовых поставщиков энергии обанкротились, критическим месяцем будет апрель. Именно тогда вступает в силу новый предел, предназначенный для ограничения роста цен. Ожидается, что он подскочит на 50% до почти 2000 фунтов стерлингов (2725 долларов США). Между тем давление издержек подталкивает некоторых к радикальным шагам.
Palettes53, семейный производитель поддонов недалеко от Ле-Мана на северо-западе Франции, решил отказаться от атомной энергии и перейти на дизельный генератор. Янник Шопен, управляющий фирмой, говорит, что это его единственный вариант, даже несмотря на то, что ему потребуется много дизельного топлива. Придерживаясь питания от сети, расходы на электроэнергию увеличатся в пять раз до 50% от общих затрат.
«Если бы мы не действовали оперативно, у нас были бы проблемы с наличностью», — сказал Шопен. «Мы пережили несколько кризисов, таких как финансовый кризис 2008 года. Но именно сегодняшний (энергетический) кризис беспокоит нас больше всего».
Нагрузка на компании также несет за собой последствия для потребителей, если фирмам приходится взимать более высокую плату для защиты прибыли. Португальский производитель бумаги Navigator заявил, что поднимет цены на салфетки на 15% из-за более высоких затрат на энергию, логистику и сырье. Продавец мебели Икеа повышает цены в среднем на 9% на своих рынках по тем же причинам.
В Чешской Республике стремительный рост цен на энергию, усугубленный крахом 14 более мелких поставщиков энергии во время осеннего скачка цен на природный газ, усилил давление на Charita Litomerice, которая управляет домом престарелых для 33 пациентов с болезнью Альцгеймера. Каролина Ванковска, глава благотворительной организации, сказала, что им уже пришлось сократить количество и качество еды, которую они дают жителям на последних этапах жизни.
«Мы находимся в очень сложной ситуации, — сказала она. «После Covid, который также увеличил наши расходы, мы столкнулись с беспрецедентной инфляцией и ценами на энергоносители, а наши поставщики поднимают цены».
Майкл Уинфри в Прагае, Уильям Хоробин в Париже, Александр Вебер во Франкфурте, Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Goldman прогнозирует, что еврозона превзойдет в росте экономику США в течение следующих двух лет