Начало 2022 года оказалось удачным для нефти. Рынок, который, как ожидалось, пострадает из-за роста профицита, напротив недавно преодолел отметку $80 за баррель. Мировой спрос игнорирует штамм «омикрон», при этом ограничения на поставки ударили по многим производителям от Канады до России.
Поскольку инвестиционные банки прогнозируют повышение цен, а опционные контракты указывают на перспективу подорожания нефти выше $100, этот сырьевой товар может усилить инфляционные последствия для крупных потребителей.
Такой рост обернулся бы проблемами для стран, потребляющих много топлива. Это также нанесло бы сильный удар по президенту США Джо Байдену, который потратил много времени и усилий на снижение цен и организацию высвобождения стратегических запасов нефти по всему миру.
«Снова вернулись бычьи настроения, — заявил Майкл Тран, стратег по сырьевым товарам в RBC Capital Markets. — На фоне повышения спроса, сокращения запасов и неопределенности в отношении способности ОПЕК и дальше наращивать добычу, появились предпосылки для дальнейшего оптимизма».
Колебания цен на нефть ощущаются быстрее, чем в случае с любым другим товаром, поскольку они почти сразу же отражаются на стоимости конечных продуктов, таких как бензин, дизель и авиатопливо. В этом месяце по всему Казахстану прокатились беспорядки после того, как местное правительство разрешило рост цен на сжиженный углеводородный газ — ключевое моторное топливо.
Судя по динамике, цены окажутся под пристальным контролем центральных банков, которые пытаются сдерживать инфляцию и в то же время стимулировать экономический рост по мере выхода стран из кризиса, вызванного Covid.
Что касается спроса на нефть, то ОПЕК и ее союзники уверены, что вирус не помешает восстановлению, поэтому они продолжат постепенно восстанавливать добычу, сокращенную во время пандемии.
Проблемы с поставками
Хотя группа по-прежнему заявляет, что на рынки возвращается переизбыток предложения, ее прогнозы на этот квартал стали менее пессимистичными, поскольку рост предложения со стороны конкурентов оказался неутешительным. Альянс ожидает увеличения добычи на 1.4 млн баррелей в день в первом квартале, что на 25% меньше, чем прогнозировалось месяц назад. В этом году ожидается рост мирового потребления на 4.2 млн баррелей в день, а к июню спрос превысит 100 млн баррелей в день.
Морозы в Канаде и на севере США нарушают потоки нефти, толкая цены вверх на фоне сокращения американских запасов. Россия не смогла нарастить добычу нефти в прошлом месяце, несмотря на значительное увеличение квоты в ОПЕК+, что свидетельствует о том, что страна задействовала все доступные на данный момент производственные мощности. Протесты в Казахстане привели к временным изменениям добычи на гигантском нефтяном месторождении Тенгиз, крупнейшем в стране.
Ливия, которая в прошлом году добывала более 1 млн баррелей в день каждый месяц, сейчас производит примерно на 25% меньше нефти, в то время как в Нигерии потоки некогда ключевого экспортного сорта Bonny Light поступают со значительными задержками. В 2020 году они составляли в среднем более 200 000 баррелей в день. По данным министерства нефти, в декабре страна добывала 1.35 млн баррелей нефти в день. Согласно Bloomberg, это самый низкий показатель за последние годы.
Наряду с ключевыми ценами, форвардная кривая нефти также стала более оптимистичной. Срочные контракты предполагают более высокие премии в последующие месяцы, что говорит о том, что покупатели готовы платить больше, чтобы быстрее получить баррели. Мартовские фьючерсы на нефть Brent торгуются примерно на 70 центов за баррель выше, чем апрельские контракты. Месяцем ранее этот показатель составлял примерно 35 центов.
Физический рынок в США также свидетельствует о росте дефицита поставок — в последние дни основные сорта нефти подорожали, поскольку экспортный спрос оставался стабильным, а холодная погода нарушает поставки.
В долгосрочной перспективе возможен умеренный рост добычи сланцевой нефти в США. Большинство публичных нефтяных компаний не стали наращивать добычу, даже несмотря на рост цен, поскольку акционеры не хотят, чтобы производители увеличивали добычу. И пока не похоже, что ситуация изменится при $100.
На рынках опционов на этой неделе выросли бычьи ставки на рост американской нефти и марки Brent выше $100 в этом и следующем году. На этой неделе было продано более 120 000 лотов с опционами «колл» на американскую нефть и Brent стоимостью $100, $125 и $150. В пересчете на баррель это эквивалентно продаже более 60 супертанкеров, заполненных нефтью, в течение 5 дней.
Перспективы рынка
Тем не менее, проблемы сохраняются. Сильнейшая вспышка Covid-19 в Китае со времени появления вируса в Ухане может помешать нефтяному ралли, снизив рост спроса со стороны крупнейшего импортера нефти в мире.
И хотя использование стратегических запасов нефти в США не привело к длительному снижению цен, администрация Байдена сохраняет возможности для дальнейших действий в случае необходимости.
Угроза повышения ставок Федеральной резервной системой США для борьбы с усиливающейся инфляцией также может оказать давление на нефть, поскольку это приведет к укреплению доллара, что повысит стоимость нефти для держателей других валют.
Но на данный момент рынок остается бычьим.
Джефф Карри, глава отдела глобальных исследований в Goldman Sachs Group Inc., заявил в интервью Bloomberg TV, что только две страны в мире — Саудовская Аравия и ОАЭ — сегодня могут добывать больше, чем в январе 2020 года, до того, как пандемия обвалила спрос. Это может привести к дефициту на нефтяном рынке в течение следующих трех-шести месяцев.
Morgan Stanley ожидает, что к третьему кварталу стоимость Brent вырастет до $90 за баррель. По оценкам банка, в прошлом году измеримые запасы сократились примерно на 690 млн баррелей.
«Мы ожидаем дальнейшего укрепления, — заявили аналитики банка, в том числе Мартейн Ратс. — Учитывая перспективу низкого уровня запасов и свободных мощностей ко второму полугодию, дальнейшее восстановление спроса в 2023 году и по-прежнему ограниченные инвестиции, рынок нефти, похоже, приближается к периоду с небольшим запасом прочности».
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Нефть дорожает на фоне проблем с предложением в Казахстане, Ливии, США и Канаде
Саудовская Аравия резко снижает цены на сырую нефть для Азии — Reuters
ОПЕК+ ожидаемо решила увеличить добычу нефти в феврале на 400 тысяч баррелей