Динамика запасов нефти в Кушинге в млн баррелей. Данные: Минэнерго США, источник: Bloomberg
Запасы нефти в крупнейшем хранилище США быстро приближаются к критически низким уровням. В последний раз, когда они были настолько низки, цена нефти WTI превышала $100 за баррель.
Резервуары Кушинга требуют определенного минимального уровня заполненности, чтобы нормально функционировать, и трейдеры оценивают этот показатель в 20 млн баррелей. За последнюю пару недель запасы в этом хранилище снизились на 4 млн баррелей, что довольно необычно для данного времени года, и достигли уровня в 31 млн баррелей. Эксперты крупнейших трейдинговых компаний прогнозируют дальнейшее падение запасов в Кушинге в область указанных выше критических минимумов на фоне повышенного глобального спроса на американскую нефть.
Это — кардинальное изменение ситуации относительно прошлого года, когда избыток предложения вынуждал трейдеров хранить черное золото в плавучих хранилищах. Восстановление спроса, спровоцированное быстрым ростом мировой экономики, было усилено энергетическим кризисом, который заставил Европу и Азии конкурировать за поставки энергоносителей.
«Цены на нефть могут выйти на новые, более высокие уровни, благодаря одному лишь истощению запасов в Кушинге», — отмечает глава фьючерсного подразделения Mizuho Securities USA Боб Яугер. — «Забудьте о переключении (с газа/угля на нефть — прим. ProFinance.ru), забудьте об увеличении добычи в рамках ОПЕК+ или о слабости доллара: если запасы в Кушинге продолжат снижаться, ситуация может быстро и резко ухудшиться».
Быстрое опустошение запасов в Кушинге является напоминанием о том, насколько хрупок рыночный баланс, и как быстро на рынке может возникнуть дефицит, чреватый новым витком роста цен на нефть. При этом даже текущие котировки черного золота провоцируют заметный рост стоимости бензина и керосина, который повышает расценки на грузоперевозки и авиаперелеты, тогда как многие страны мира только-только начинают восстанавливаться после пандемического спада.
При текущих темпах сокращения запасов в Кушинге они могут достигнуть критически низких уровней уже в считанные недели, прогнозируют аналитики JPMorgan Chase.
Первоначальный всплеск спроса на нефть из Кушинга был обусловлен тем, что она была самой дешевой, пишет Bloomberg со ссылкой на анонимного трейдера одного из крупнейших американских экспортеров. По его словам, спрос и сейчас высок, как никогда: в частности, Южная Корея купила рекордный за всю историю объем нефти, поставки которой ожидаются в ноябре. Другие азиатские покупатели, вроде Индии и Тайваня, также проявляют активный интерес к ноябрьским поставкам нефти из США, отмечают другие источники Bloomberg.
Мировой энергетический кризис повысил привлекательность легкой низкосернистой нефти, переработка которой не требует использования технологии гидрокрекинга. Сегодня это довольно важный фактор, так как для гидрокрекинга необходим водород, который обычно получают из резко подорожавшего в этом году природного газа.
Динамика запасов в Кушинге, который является местом осуществления поставки по фьючерсам на WTI, сильно влияет на структуру кривой этих инструментов. В настоящий момент бэквордация* в ближайших фьючерсах на нефть WTI достигла рекордного значения за три с лишним года, что указывает на дефицит черного золота и предрекает дальнейшее снижение запасов в Кушинге.
Спред между двумя ближайшими фьючерсами на нефть WTI (январь’21 минус декабрь’22) интервалами 1 неделя
*ProFinance.ru: бэквордация — это рыночная ситуация, при которой ближний фьючерс стоит дороже дальнего. Обратная ситуация, при которой ближний фьючерс стоит дешевле дальнего, называется контанго. Чем больше контанго, тем выгоднее покупать нефть и хранить ее для продажи по более высокой цене в будущем.
Подготовлено ProFinance.ru по материалам агентства Bloomberg
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
По теме:
На рынке опцинонов ждут нефть по $200 за баррель
Нефть Brent поднялась выше $85 за баррель впервые с конца 2018 года
Нефть дорожает, но сланцевики не планируют наращивать расходы