График биткоина интервалами в 1 неделю
Администрация Байдена нацелена на так называемые стейблкоины, поскольку начинает закладывать основу для более жесткого регулирования криптовалют, которое может сформировать будущее цифровых денег.
Стейблкойны - это форма цифровой валюты, выпущенная такими компаниями, как Tether Ltd. и Circle Internet Financial Inc., и предназначена для сочетания стабильности национальных валют, таких как доллар, с возможностью быстрой торговли в Интернете, как биткоином. По словам эмитентов, поскольку стейблкоины поддерживаются безопасными активами, такими как казначейские облигации, они должны поддерживать тесную связь с долларом и легко обмениваться на доллары. Это контрастирует с криптовалютами, такими как биткоин, которые не обеспечены активами и могут сильно колебаться в цене.
Но нынешние и бывшие регуляторы обеспокоены тем, что стейблкоины могут оказаться уязвимыми, как в случае набега вкладчиков на банк, если большое количество инвесторов внезапно поспешат выкупить их, вынуждая спонсоров продавать активы по бросовым ценам и потенциально создавая нагрузку на финансовую систему. Именно это произошло с некоторыми взаимными фондами денежного рынка, которые инвесторы долгое время считали такими же безопасными, как наличные деньги в банке, во время финансового кризиса 2008 года. Затем правительство приняло меры для поддержки денежных средств, и снова в марте 2020 года в рамках более широких усилий по стабилизации рынков, потрясенных эпидемией коронавируса.
Если эмитент стейблкоина не имеет капитала и его резервы колеблются в стоимости, «это неизбежно создает риск, - сказала Шейла Бэйр, бывший руководитель Федеральной корпорации по страхованию депозитов. - Строгие правила, требующие инвестирования в активы, которые являются стабильными, настоящими эквивалентами денежных средств - это лучший способ решить проблему нестабильности".
Стартапы, выпускающие стейблкоины, инвестируют в активы, что делает их значительными игроками на рынках капитала. Но нет четких правил относительно того, как следует управлять этими активами для обеспечения стабильности.
Такое положение вещей может измениться.
«У нас много казино здесь, на Диком Западе, и фишка для покера - эти стейблкоины на игровых столах казино», - сказал на этой неделе председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер на виртуальном мероприятии, организованном Washington Post.
Уже на следующей неделе Федеральная резервная система намерена изложить свои взгляды в документе, который некоторые официальные лица неофициально назвали планом «будущего денег», включая стейблкоины. Ожидается, что она также запросит публичные комментарии о том, следует ли ему ей выпускать собственную цифровую валюту, которая, вероятно, будет конкурировать со стейблкоинами, - вопрос, который, похоже, разделил чиновников ФРС.
Затем ожидается, что президентская рабочая группа по финансовым рынкам представит рекомендации по структуре регулирования стейблкоинов. В состав группы входят г-н Генслер, министр финансов Джанет Йеллен и председатель ФРС Джером Пауэлл. А в ближайшие месяцы небольшая группа банковских регуляторов, включая ФРС и Управление валютного контролера, может рассмотреть вопрос о том, разрешено ли банкам США по закону держать криптовалюты на своих балансах. Это решение может заложить основу для изменения структуры капитала банка.
«В совокупности регулирующие меры помогут определить, как финансовые инновации и технологии будут интегрированы в банковский сектор на долгие годы», - сказал Дэвид Портилла, бывший сотрудник Казначейства времен Обамы, который теперь является партнером юридической фирмы Cravath, Swaine and Moore LLP, которая обслуживает банки и компании, занимающиеся финансовыми технологиями.
Эмитенты стейблкоинов обычно говорят, что они с нетерпением ждут сотрудничества с официальными лицами для обеспечения прозрачности и соблюдения требований законодательства. Джереми Аллер (Jeremy Allaire), исполнительный директор компании Circle, эмитента долларовых монет, сказал, что внимание рабочей группы президента - это хорошо для стейблкоинов и что он поддерживает разработку четких стандартов.
«Circle считает, что хорошо регулируемые цифровые доллары, построенные на общедоступных блокчейнах, могут сыграть жизненно важную роль в ускорении, безопасности и удешевлении трансформации стоимости», - сказал он в своем заявлении.
В заявлении Tether говорится, что компания «продолжит работу с партнерами по всему миру для повышения прозрачности и диалога о текущих и будущих преимуществах стейблкоинов».
Стейблкойны, основанные на той же технологии блокчейн, что и активы, такие как биткоины, являются относительно небольшим, но быстрорастущим уголком криптовалютного мира с оборотом 2 триллиона долларов. Стоимость трех крупнейших - Tether, Circle's USD Coin и Binance USD - выросла примерно до 110 миллиардов долларов с 11 миллиардов долларов год назад.
На данный момент стейблкоины используются в основном инвесторами для покупки и продажи криптоактивов на таких биржах, как Coinbase, которые обрабатывают сделки 24 часа в сутки. Они также используются в качестве обеспечения для деривативов - контрактов на покупку или продажу базовых ценных бумаг по определенной цене - и многие из этих контрактов рассчитываются в стейблкоинах.
Должностные лица администрации говорят, что если монеты будут приняты в более широком смысле как быстрое средство оплаты для потребителей и предприятий, это поставит их в конкуренцию с банками и фирмами, такими как Visa Inc. и MasterCard Inc. Diem Association, группой, поддерживаемой Facebook Inc. Последняя и 25 других участников готовятся к запуску стейблкоина, который будет использовать три миллиарда пользователей социальной сети.
По словам представителей администрации, быстрый рост сектора может усугубить риски. Чтобы решить эти проблемы, они пытаются оценить, рекомендовать ли банковские требования к капиталу и ликвидности для эмитентов стейблкоинов. Они также рассматривают вопрос о том, следует ли регулировать их больше, чем денежные фонды, которые подлежат строгим ограничениям на типы краткосрочных активов, в которые им разрешено инвестировать.
Эмитенты стейблкоинов заявляют, что могут погашать их по требованию. Circle, вторая по величине компания, заявила, что с этого месяца она начнет держать все свои резервы в наличных деньгах и краткосрочных казначейских ценных бумагах. Компания также заявила, что будет стремиться стать банком с федеральным регулированием.
Официальные лица администрации, работающие над отчетом президентской комиссии, говорят, что даже кажущиеся безопасными резервы, такие как наличные деньги в коммерческих банках, могут представлять риски для кредиторов США, если случится "набег вкладчиков на банк", то есть эмитенты стейблкоинов захотят разом закрыть депозиты.
Эндрю Акерман, The Wall Street Journal
По теме:
Китай запретил биткоин, но тот напоминает Кенни из Южного парка, который «умирает в каждой серии»