Акции компаний развивающегося сегмента снова опередили прогнозы. Источник: Bloomberg
Впервые за 30 месяцев корпоративные доходы развивающихся рынков превысили прогнозы на фоне экономического подъема в этих экономиках. Индекс MSCI по валютам и акциям развивающихся стран снизился в этом месяце, но по итогам года он все равно сохраняет траекторию роста.
Аналитики и инвесторы из ING Bank NV и AllianceBernstein делают ставку на восстановление интереса к риску после распродажи и видят возможности для покупок. Учитывая предстоящее заседание Федеральной резервной системы на фоне растущих опасений по поводу инфляции в крупнейшей экономике мира, эта стратегия весьма рискована. Однако многие инвесторы в развивающиеся рынки готовы к этому.
«С технической точки зрения складывается очень, очень благоприятная картина в ближайшей перспективе, — отметил аналитик ING Трие Фам. — В США пока не собираются сокращать поддержку. Это хорошо для рискованных активов и должно помочь развивающимся рынкам».
Фам добавил, что в краткосрочной перспективе он рассчитывает на поддержку суверенных облигаций со стороны развивающихся стран и краткосрочных спекуляций.
Недавнее снижение цен на активы развивающихся рынков сопровождалось ростом инвестиций в более надежные ценные бумаги, что привело к снижению доходности американских казначейских облигаций ниже 1.3%. Индекс развивающихся рынков MSCI рухнул, потеряв 4.6% в этом месяце. Тем не менее, сейчас он находится вблизи зоны перепроданности и остается на уровне 200-дневной скользящей средней.
EM-активы обещают хорошую выгоду
Инвесторам надоело тревожиться по поводу дельта-штамма и они снова интересуются ростом. Это играет на руку развивающимся рынкам. Рост в США замедляется, и стратеги Уолл-стрит обеспокоены, что экономический рост, возможно, уже достиг пика во втором квартале. Согласно опросам Bloomberg, ожидается, что рост в развивающихся странах опередит развитые страны: 6.6% и 5.4% соответственно.
«В последний месяц инвесторы в акции отдают предпочтение США, — заявил Морган Хартинг, портфельный менеджер AllianceBernstein в Нью-Йорке. — Развивающиеся рынки обещают инвесторам рост прибыли по самым выгодным ценам, и, я полагаю, что быстрые темпы вакцинации во многих развивающихся странах помогут повысить уверенность».
Хартинг делает ставку на производителей электроники, которые выиграют за счет ускоренной цифровизации, на банки с устойчивыми балансами, энергетические компании с более эффективным управлением, а также на металлургический, горнодобывающий и автомобильный секторы.
Между тем, хорошей ставкой на будущее могут стать даже некоторые из наиболее пострадавших активов. Стратег BBVA Дэнни Фанг настроен оптимистично в отношении латиноамериканских валют, хотя они сильно подешевели во время распродажи.
«Мне нравятся латиноамериканские валюты, — рассказал Фанг. — Колумбийское песо приблизилось к 3900, я думаю, у него есть потенциал для восстановления».
В частности, по его словам, привлекательная картина складывается с валютами в Мексике и Бразилии, хотя внутренняя политическая неопределенность может повысить волатильность.