Доклад Всемирного банка «Перспективы мировой экономики» публикуется два раза в год. Он помогает оценить, что будет происходить с мировой экономикой в ближайшие шесть месяцев. И на этот раз для развивающихся стран там нашлось несколько важных предупреждений.
Если прочитать доклад слишком быстро, можно легко пропустить плохие новости. Международные организации всегда стараются их замаскировать: они боятся вызвать панику. Тем не менее Но политики должны прислушаться к предостережениям, скрытым в тексте. Доклад содержит три ключевых момента.
Неравномерное восстановление
Мировая экономика восстанавливается после пандемии, однако этот процесс неравномерный. Развитые страны с успешными программами вакцинации от COVID-19, похоже, смогут вернуться к прежним темпам роста или даже превысить их, но перспективы развивающихся стран более противоречивы.
Наиболее сильным развивающимся рынком являются Восточная Азия и Тихоокеанский регион, где Всемирный банк прогнозирует рост ВВП на 7.7% в 2021 году, что выше темпов роста в Южной Азии на уровне 6.8%. В пределах этого большого региона объем производства в Китае, Вьетнаме и Бангладеш в настоящее время превысил уровни, существовавшие до пандемии, и последние две страны имеют хорошие возможности для устойчивого высокого роста.
С точки зрения потенциала, другая экономика, за которой стоит понаблюдать, — Индонезия. Но ее опыт борьбы с пандемией до сих пор был неоднозначным. Индонезия запустила агрессивный план вакцинации. Несмотря на подъемы и спады — в настоящее время полностью вакцинировано 4.6% населения страны — сейчас она опережает многие другие азиатские страны, такие как Шри-Ланка (3.9%), Индия (3.8%), Таиланд (3%) и Вьетнам (0.1%).
Кроме того, правительство Индонезии в последние годы проводит структурные реформы, такие как либерализация рынка труда, включая так называемый сводный закон о создании рабочих мест. Хотя это решение было спорным с политической точки зрения, судя по всему, другие реформы дают результаты. Правительство президента Джоко Видодо передало полномочия по управлению политикой в условиях пандемии и экономикой общей группе экспертов, Национальному комитету по борьбе с COVID-19 и восстановлению экономики. Это помогло правительству не парализовать экономику в борьбе с пандемией и, в конечном счете, избежать неудачи на обоих фронтах, как в некоторых развивающихся странах.
Экономика Индонезии демонстрирует высокие результаты во время пандемии по сравнению со своими коллегами именно благодаря этому балансу между сдерживанием вируса и структурными реформами. Всемирный банк ожидает, что темпы роста в Индонезии будут относительно медленными — с 4.4% в этом году до 5% в 2022 году — но отмечает высокий среднесрочный потенциал экономики.
Однако большинство развивающихся стран столкнулись с мрачными среднесрочными перспективами. Огромное глобальное неравенство в доступе к вакцинам означает, что в ближайшие месяцы и годы бедные страны, вероятно, столкнутся с новыми волнами коронавируса и его штаммами. И бороться с этими вспышками им, скорее всего, придется, заблокировав некоторые секторы экономики.
Даже в развивающихся странах бедные, по-видимому, страдают гораздо больше, чем богатые, а в некоторых экономиках сверхбогатые живут даже лучше, чем до пандемии. По оценкам Всемирного банка, из-за COVID-19 число людей, живущих в нищете, увеличится в 2021 году на 143-163 млн, причем более половины обедневших людей приходится на Южную Азию, в основном Индию. Проблема Индии заключается не в основных экономических показателях, так как они достаточно высоки, а в том, что из-за неэффективного управления экономикой и пандемии «уровень доверия остается низким, а балансовые отчеты убыточными».
Инфляция
Второе предупреждение Всемирного банка касается инфляции. В длинной главе доклада под названием «Зарождающееся инфляционное давление: причина для беспокойства?» все подробно изложено. Любой читатель поймет, что знак вопроса здесь только для того, чтобы смягчить удар. Больше подошел бы восклицательный знак.
Экономистам известно, что они мало знают об инфляции. Это компенсируется чрезмерной осторожностью и призывами к жестким превентивным мерам при первых признаках роста цен. И нынешняя ситуация вызывает озабоченность. Обычно инфляция снижается во время рецессий. Но из пяти глобальных рецессий за последние полвека снижение инфляции во время пандемии было самым незначительным. Кроме того, с мая этого года инфляция растет быстрее, чем в конце предыдущих рецессий.
Федеральная резервная система США считает, что недавний скачок инфляции является разовой корректировкой, которая связана с крупными финансовыми вливаниями. Это успокаивает, но, на самом деле, никто не знает наверняка. Если инфляция в развитых странах сохранится, центральным банкам, возможно, придется ужесточить монетарную политику. Это может привести к увеличению притока капитала в развитые страны и обесцениванию валют развивающихся стран. Это большие риски, которые могут иметь разрушительные последствия для бедного населения во всем мире.
Торговля
Третье предостережение в июньском докладе касается торговли, и это не столько предупреждение, сколько напоминание о возможности. Одним из крупнейших препятствий на пути к более быстрому росту и прогрессу развивающихся стран являются высокие издержки торговли, в некоторых из которых нет необходимости. На тарифы приходится лишь одна четырнадцатая часть от общей стоимости торговли, а остальное составляют логистика, транспорт, взяточничество и коррупция. В результате при продаже в другую страну товар стоит в среднем вдвое дороже, чем на внутреннем рынке.
Таким образом, развивающиеся страны имеют возможности для реализации огромных запасов и значительного повышения экспортного потенциала. В докладе говорится, что несмотря на многие неизбежные издержки пандемии, реформы, нацеленные на огромные торговые издержки, могут помочь бедным странам создать хотя бы минимальный буфер для защиты от сложных условий, связанных с неравномерным глобальным восстановлением.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Project Syndicate
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Почему после пандемии экономика никогда не будет прежней
Всемирный банк предупредил об угрозе нового финансового кризиса