Инфляционная спираль 70-х может неожиданно вернуться

28.05.2021 13:37

Британская экономика раньше других возвращается в строй. Именно ей первой угрожает инфляционная спираль, которая терзала денежные власти в прошлом

 

 

   График фунта к доллару интервалами в 4 часа

Главный экономист Банка Англии Энди Холдейн предупредил, что существует вероятность того, что ценовое давление, с которым сталкиваются британские компании, приведет к высоким ценам на конечные товары, что выльется в требования повышения заработной платы. Это отголосок инфляционных спиралей заработной платы и цен предыдущих десятилетий.

Холдейн, который покидает Комитет по денежно-кредитной политике в июне, ранее предупреждал об инфляционном «тигре», рыщущем по мере того, как экономика Великобритании восстанавливается после пандемии COVID-19. Ранее в этом месяце он единолично проголосовал за сокращение масштабов стимулирования покупки облигаций со стороны Банка Англии.


«Снова есть шанс, что это ценовое давление может быть включено в требования увеличения зарплат, и тогда у нас есть риск повторения, хотя и не в таком масштабе, как прежде, спирали «затрат на найм», которую мы иногда видели в прошлое, семидесятые и восьмидесятые», сказал Холдейн в онлайн - интервью Центру по изучению финансовых инноваций.


В четверг внешний член MPC Гертьян Влиге заявил, что сравнения с 1970-ми годами ошибочны.

Большинство других лиц, устанавливающих ставки, более спокойно относятся к перспективам инфляции, чем Холдейн, и подчеркивают, что предстоящий рост инфляции, вероятно, будет временным.

Банк Англии прогнозирует, что общая инфляция потребительских цен превысит целевой показатель в 2% и достигнет 2,5% к концу года из-за ряда разовых эффектов, связанных с пандемией. Но он считает, что в долгосрочной перспективе ценовое давление будет приглушенным, отражая возвращение сдержанного роста заработной платы, который наблюдался до пандемии.

Ранее в пятницу американский банк Citi и исследовательская компания YouGov заявили, что инфляционные ожидания населения на год вперед немного снизились в этом месяце до 2,7% по сравнению с 2,8% в апреле.


«Пока что улучшение циклических прогнозов, похоже, не повлияло на ожидания», - заявили экономисты Citi. «Инфляционные ожидания домохозяйств, на наш взгляд, остаются устойчивыми. Дополнительные риски, которые были очевидны ранее во время пандемии, теперь, похоже, уменьшились », - добавили они.


Стерлинг упал по отношению к доллару и евро в пятницу, но был на пути к уже не первой неделе роста по сравнению с обоими, что было поддержано комментариями Банка Англии о сроках повышения ставок.

Фунт упал на 0,15% по отношению к доллару до 1,4182 доллара в10.26 по Гринвичу после роста до 1,4220 доллара в четверг. Четвертую неделю подряд он растет по отношению к доллару США.

По отношению к евро фунт стерлингов также упал на 0,1% до 85,92 пенса и растет пятую неделю подряд по отношению к единой валюте.

Представитель Банка Англии Гертьян Влиге заявил в четверг, что центральный банк, вероятно, повысит ставки только в следующем году, отметив при этом, что повышение может произойти в начале следующего года, если экономика восстановится быстрее, чем ожидалось.


«Вчера фунт нашел поддержку в комментариях представителя Банка Англии Влиге, которые были интерпретированы как ястребиные», - сказала Джейн Фоули, глава валютной стратегии Rabobank.

«Это привлекло внимание к заседанию Банка Англии, которое состоится позднее в июне, и к тому, готов ли Банк Англии сосредоточить внимание на потенциальном отказе от стимулов», - добавила она.


Аналитики ING отметили, что Влиге изложил три сценария, но рынок отреагировал только на ястребиный.

Стерлинг является второй наиболее эффективной валютой G10 по отношению к доллару в этом году, его рост составил около 4% с начала года, поскольку инвесторы сделали ставку на более быстрое восстановление экономики Великобритании благодаря быстрой вакцинации от COVID-19.

На прошлой неделе в Великобритании начался третий этап открытия, позволяющий обедать в помещении в пабах и ресторанах. Экономические показатели улучшаются, такие как розничные продажи, опросы менеджеров по закупкам и показатели занятости.

По словам аналитиков, многие положительные новости уже учтены.


«Новости о том, что полное восстановление экономики Великобритании в июне произошло, может временно сдержать рост фунта, хотя сейчас он выглядит хорошо поддержанным на уровне 1,41 доллара», - сказали в ING.


Энди Брюс, Джойс Алвес © 2021 Thomson Reuters

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram

По теме:

Aberdeen удачно зашел в лонг по фунту, ждет 1,42

TD Securities посулил рост евро к фунту выше 0,88

Доллар будет падать до 2024 года - Goldman Sachs

Курс доллара обновил четырехмесячный минимум